AFGELOPEN WEEK
Week 16 werd gedomineerd door de geopolitieke ontwikkelingen rond Iran en de Straat van Hormuz, maar de marktreactie week direct af van het klassieke patroon. Hoewel olie door de escalatie boven de $100 handelde, liet de markt bij opening direct verkoopdruk zien, wat resulteerde in een dalende week voor olie. Deze vroege zwakte in olie zette de toon voor de rest van de week. In plaats van een langdurige risk-off reactie draaide het sentiment snel, wat zichtbaar werd in VS aandelenmarkten die midden in het conflict nieuwe all-time highs noteerden. Bitcoin bewoog in dezelfde periode krachtig mee. Na een test van de onderkant rond 70.535 herstelde de markt richting 78.545 en sloot op 77.545, goed voor een 11,36% beweging van low naar high.
Sell-the-news in olie zet direct de toon
Maandag 13 april begon met een opvallende discrepantie tussen verwachting en realiteit. Hoewel de VS aankondigde de Straat van Hormuz te sluiten, liet de markt bij opening direct het tegenovergestelde zien van wat je bij escalatie zou verwachten. In plaats van verdere stijging volgde een directe verkoopgolf, zichtbaar in een duidelijke rode candle.
Deze reactie markeerde het begin van een sell-the-news dynamiek. De geopolitieke dreiging was al ingeprijsd, en in plaats van paniek ontstond er ruimte voor risicobereidheid. Dat werd bevestigd in de bredere markt: VS aandelenmarkten weigerden te dalen en hielden stand, ondanks het feit dat het conflict nog volledig actueel was.
Bitcoin reageerde in lijn met dit beeld en opende de week meteen met een grote groene candle.
Macro bevestigt geen paniekscenario
Dinsdag 14 april verschoof de aandacht naar macrodata, met de publicatie van de Amerikaanse PPI. Hoewel deze inflatie-indicator nog steeds verhoogd was, bevestigde de data geen versnellend inflatiescenario dat een langdurige risk-off beweging zou rechtvaardigen.
Tegelijk bleef olie onder druk staan na de zwakke start van de week, wat een belangrijk signaal gaf: de markt geloofde niet in een langdurige verstoring van de energievoorziening.
Aandelenmarkten bouwden hierop voort en bewogen hoger, terwijl Bitcoin een volatiele dag liet zien maar toch iets lager sloot dan de opening.
Markt kijkt door het conflict heen
Op woensdag 15 april werd duidelijk dat de markt het geopolitieke risico anders begon te interpreteren. Berichten over mogelijke diplomatie en alternatieve routes voor olie-export zorgden ervoor dat het conflict minder als direct economisch risico werd gezien.
Dit resulteerde in een opvallende ontwikkeling: S&P500 noteerde een nieuwe all-time high, ondanks het feit dat de spanningen rond Iran nog niet waren opgelost.
Deze beweging was cruciaal voor het weekverhaal. De markt handelde niet langer op de huidige situatie, maar op de verwachting dat escalatie beheersbaar zou blijven. Olie bleef ondertussen onder druk, wat deze interpretatie verder ondersteunde.
Bitcoin bewoog mee omhoog en begon duidelijk afstand te nemen van de weeklow.
Risk-on bevestigt zich
Donderdag 16 april zette de trend door. Positieve signalen uit zowel geopolitiek als macro versterkten het beeld dat de markt het ergste scenario had losgelaten.
Aandelenmarkten trokken verder aan en de NQ noteerde een nieuwe ATH. Dit terwijl olie geen kracht wist te herstellen en onder neerwaartse druk bleef. Dit bevestigde dat de initiële geopolitieke premie uit de olieprijs werd gehaald.
Bitcoin bleef consistent in deze omgeving en bouwde verder aan het herstel vanaf de low. De prijsactie liet zien dat kopers steeds dominanter werden naarmate de week vorderde.
De-escalatie versnelt bestaande trend
Vrijdag 17 april bracht de bevestiging van wat de markt eerder in de week al begon in te prijzen. Berichten over een heropening van de Straat van Hormuz zorgden voor een versnelling van de bestaande beweging.
De reactie was duidelijk, maar niet verrassend:
- Olie daalde verder en bevestigde de neerwaartse weektrend
- VS aandelenmarkten sloten op nieuwe records
- Het risk-on sentiment werd volledig bevestigd
Bitcoin reageerde sterk en eindigde de week dicht bij de highs. De markt had de eerdere geopolitieke druk volledig geabsorbeerd en sloot met overtuiging richting de bovenkant van de range.
VERWACHTING
Week 17 begint met Iran en Hormuz, maar de echte test ligt in de vraag hoe snel die crisis doorwerkt in inflatie, consumptie en bedrijfsactiviteit. Canada gaf op maandag al een eerste signaal met een inflatiecijfer van 2,4% dat duidelijk door energie werd opgetild. Daarna verschuift de aandacht naar Amerikaanse retail sales, Britse en Japanse inflatie en de eerste april-PMI’s in de eurozone. Daarbovenop komt een zware Amerikaanse cijferweek met resultaten van onder meer Tesla, Intel, Boeing, Procter & Gamble en American Express, terwijl Reuters meldt dat bijna een vijfde van de S&P 500 deze week rapporteert.
De week kan daarom het best worden gelezen als een macro-week vermomd als geopolitieke week. Oorlog en olie bepalen het tempo van de volatiliteit, maar de richting van markten kan uiteindelijk worden beslist door de vraag of hogere energieprijzen zichtbaar beginnen te knagen aan koopkracht, groei en beleidsruimte van centrale banken. Voor Bitcoin betekent dat een week waarin het niet genoeg is om alleen naar crypto te kijken: de doorslag kan juist komen van olie, inflatie, yields en het bredere risk sentiment.
Daarnaast staat deze week in het teken van de consument. Met belangrijke cijfers zoals US Retail Sales, UK Retail Sales en meerdere inflatiecijfers wordt duidelijk of huishoudens in grote economieën daadwerkelijk beginnen te remmen op uitgaven onder druk van hogere energieprijzen en geopolitieke onzekerheid. Daarmee wordt deze week niet alleen een test voor inflatie en groei, maar vooral een graadmeter voor het consumentvertrouwen, wat uiteindelijk bepalend is voor de richting van de wereldeconomie en het bredere risk sentiment.
Inflatie krijgt een energiegezicht
Op maandag staat de markt eerst stil bij Canada, waar de inflatie op jaarbasis uitkwam op 2,4%, tegen 2,5% verwacht en 1,8% een maand eerder. Die stijging werd vooral aangejaagd door duurdere benzine als gevolg van de oorlog en de verstoring van energiestromen. Daarmee krijgt de markt meteen aan het begin van de week een tastbaar voorbeeld van hoe geopolitieke onrust kan doorwerken in officiële inflatiecijfers. Tegelijk liet China zijn loan prime rates ongewijzigd op 3,00% voor één jaar en 3,50% voor vijf jaar, in lijn met de marktverwachting.
Als inflatiecijfers in andere landen dezelfde richting op wijzen, kan de markt deze maandag gaan lezen als het begin van een week waarin niet alleen oorlog, maar vooral de doorwerking van oorlog in inflatie centraal staat. Voor Bitcoin is dat relevant omdat stijgende inflatiedruk de ruimte voor snelle renteverlagingen kleiner kan maken. De markt kan daardoor gevoeliger worden voor cijfers die laten zien of consumenten en bedrijven de hogere energieprijzen al beginnen te voelen.
De consument in de Verenigde Staten komt centraal te staan
Dinsdag verschuift het zwaartepunt naar de Verenigde Staten, waar Retail Sales op maandbasis worden verwacht op 1,4%, na 0,6% eerder. Daarnaast staat in het Verenigd Koninkrijk het werkloosheidscijfer op de rol en komt in de eurozone nieuw sentiment naar buiten via vroege vertrouwensmetingen. De Amerikaanse consumptiedata samen met de hoorzitting van Fed-voorzitterkandidaat Kevin Warsh een van de belangrijkste ijkpunten van de week, juist omdat aandelen al op recordniveaus staan terwijl olie hoog blijft en inflatierisico’s niet weg zijn.
Voor de markt kan dinsdag daardoor een test worden van een gevoelig evenwicht, met twee duidelijk verschillende lezingen van dezelfde data. Enerzijds kan sterke consumptie worden gezien als een teken dat de Amerikaanse economie de energie- en oorlogsschok voorlopig absorbeert, wat het vertrouwen in groei ondersteunt maar tegelijkertijd de ruimte voor snelle renteverlagingen kan beperken.
Anderzijds ligt er een tegenovergesteld scenario op tafel: als consumenten daadwerkelijk de hand op de knip houden door hogere energieprijzen en geopolitieke onzekerheid, kunnen de Retail Sales tegenvallen. In dat geval kan de markt dit lezen als een eerste signaal dat de oorlog en hogere kosten beginnen door te werken in het gedrag van huishoudens.
Voor Bitcoin en andere risicovolle activa betekent dat een gevoelige balans. Zwakke consumptie kan druk zetten op aandelen en het algemene risk sentiment, maar kan tegelijkertijd de verwachting versterken dat centrale banken later ruimte krijgen om te verruimen. Welke van deze reacties domineert, zal afhangen van hoe sterk de afwijking in de cijfers is en hoe de obligatiemarkt daarop reageert.
Een ogenschijnlijk lege dag kan juist gevoelig zijn
Woensdag komt een zeldzame combinatie van geopolitiek en macro samen. Het huidige staakt-het-vuren zou oorspronkelijk dinsdag aflopen, maar er ligt een poging om het nog één dag te verlengen tot woensdag. Daarmee schuift ook het geopolitieke beslismoment een dag op. Tegelijk kijkt de markt deze ochtend naar nieuwe Britse inflatiecijfers, terwijl eerder in Azië al handelsdata uit Japan verschijnen. Zo komen geopolitiek en macro-economie op dezelfde dag samen: enerzijds de vraag of de rust rond Iran en de Straat van Hormuz standhoudt, anderzijds de vraag of hogere energieprijzen zich verder beginnen te vertalen in officiële inflatie- en handelscijfers.
Voor de markt kan woensdag daardoor een dag worden waarop uitstel niet automatisch gelijkstaat aan opluchting. Een verlenging van het bestand met slechts één dag kan tijdelijk rust geven, maar kan ook worden gelezen als bewijs dat er nog altijd geen duurzame oplossing ligt. In dat geval blijft de energiemarkt gevoelig voor elk nieuw signaal uit het Midden-Oosten en kan ook Bitcoin gevangen blijven tussen twee krachten: aan de ene kant steun vanuit het idee dat geopolitieke onzekerheid alternatieve assets aantrekkelijker maakt, en aan de andere kant druk vanuit een markt die bij oplopende onrust eerst teruggrijpt naar klassieke risk-off reflexen. Als de inflatiecijfers tegelijk hoog uitvallen, kan dat die spanning verder vergroten omdat dan niet alleen de oorlog, maar ook de economische doorwerking ervan zichtbaarder wordt.
De eurozone krijgt een groeitoets
Donderdag verschuift de aandacht volledig naar de eurozone, waar de eerste PMI-cijfers van april een direct beeld geven van de economische activiteit. We zien al langer dat de groei in de eurozone onder druk staat, terwijl de kosten juist oplopen door hogere energieprijzen en verstoringen in de wereldhandel. De industrie en dienstensector bewegen rond het kantelpunt van groei en krimp, wat aangeeft dat de economie kwetsbaar blijft voor externe schokken. Tegelijk speelt op de achtergrond het beleid van de ECB, die in 2025 de rente fors heeft verlaagd om de economie te ondersteunen en de euro competitief te houden ten opzichte van de dollar. Daarmee is een groot deel van de stimuleringsruimte al benut, juist in een periode waarin nieuwe inflatiedruk ontstaat vanuit energie en geopolitiek.
Voor de markt kan donderdag daardoor een belangrijk signaalmoment worden. Als de PMI’s verder verzwakken terwijl de kosten hoog blijven, ontstaat het beeld van een economie die vertraagt terwijl prijsdruk aanwezig blijft. In zo’n scenario kan de markt zich afvragen hoeveel ruimte de ECB nog heeft om opnieuw in te grijpen zonder de inflatie verder aan te jagen.
Voor Bitcoin en andere risicovolle activa betekent dit een complexe dynamiek. Enerzijds kan economische zwakte het vertrouwen in traditionele groei onder druk zetten, wat alternatieve assets aantrekkelijker maakt. Anderzijds kan aanhoudende inflatie zonder duidelijke beleidsruimte zorgen voor onzekerheid in markten, waarbij beleggers juist tijdelijk kiezen voor veiligheid. De reactie zal daarom minder zwart-wit zijn en vooral afhangen van hoe sterk de afwijking in de cijfers is en hoe valuta- en obligatiemarkten daarop reageren.
Inflatie bereikt hoogtepunt van de week
Vrijdag volgt opnieuw een drukke macrodag. In Japan komt inflatie naar buiten, in het Verenigd Koninkrijk de detailhandelsverkopen en in de eurozone een nieuwe vertrouwens- en conjunctuurmeting via het Duitse Ifo-instituut, dat door beleggers vaak wordt gelezen als bredere indicatie voor het Europese bedrijfsleven. Ik wil nogmaals benadrukken dat inflatie in Japan deze week nauwlettend wordt gevolgd, juist omdat Aziatische economieën sterk worden geraakt door dure energie en verstoorde handelsroutes. Daarnaast staan ook de Britse winkelverkopen en het Europese ondernemerssentiment op de lijst van high-importance events.
Vrijdag kan de week daardoor eindigen met een scherper oordeel over de vraag of de schade vooral inflatoir is, vooral groeigericht, of allebei tegelijk. Als Japan, het Verenigd Koninkrijk en de eurozone dezelfde richting op wijzen, kan de markt dat zien als bevestiging dat de oorlogsschok niet lokaal is maar mondiaal doorwerkt. Voor Bitcoin kan dat betekenen dat het slot van de week minder wordt bepaald door intern cryptonieuws en meer door het algemene macroregime: stijgende yields en een sterkere dollar wegen vaak op de koers, terwijl afnemend vertrouwen in groei en beleid juist opnieuw kapitaal naar alternatieve assets kan trekken.
Technische analyse
Opbouw richting de bovenkant van de range
Bitcoin laat een duidelijke opwaartse structuur zien met higher lows en higher highs. De zone rond $73.000 is opnieuw teruggewonnen en fungeert als belangrijke support, terwijl de prijs daarboven blijft consolideren. Boven de markt liggen duidelijke targets: eerst $76.700, gevolgd door de liquidity zone rond $78.500, en uiteindelijk de openstaande CME gap en range VAH rond $80.000–$81.000. Dit wijst op een markt die zich richt op het ophalen van liquiditeit aan de bovenkant.
Ondanks deze opbouw blijft een tijdelijke daling logisch. De recente stijging is relatief sterk verlopen zonder diepe correctie, waardoor een terugtest richting $73.000 technisch gezond zou zijn. Wanneer we de fundamentele (FA) en technische analyse (TA) combineren, ontstaat daarbij een logisch tijdspad waarin een reactie rond dinsdag, bijvoorbeeld gedreven door macrodata of onzekerheid kan zorgen voor kortstondige zwakte binnen de huidige structuur.
Daartegenover staat het scenario waarin het sentiment later in de week draait. Als er rond woensdag positief nieuws naar buiten komt, bijvoorbeeld via politieke communicatie of geopolitieke ontwikkelingen, kan dat het vertrouwen snel herstellen. Mijn verwachting is dat dit suggestieve nieuws als eerste op Truth Social te lezen is. In dat geval ligt het voor de hand dat de markt opnieuw kracht opbouwt en de opwaartse beweging hervat.
Zolang de $73.000 support standhoudt, blijft het grotere plaatje onveranderd en ligt de focus op het ophalen van liquiditeit boven de markt. Een beweging richting $78.500 en uiteindelijk de CME gap / range VAH rond $80.000–$81.000 blijft daarmee het meest logische pad binnen de huidige prijsactie.
Opbouw richting liquiditeit
Daartegenover staat het bearish scenario. Als er rond woensdag geen positief nieuws komt en de situatie rondom de energiemarkt juist verslechtert, kan de markt opnieuw in een risk-off fase terechtkomen. In dat geval ligt het voor de hand dat aandelenmarkten een deel van hun recente winsten prijsgeven en Bitcoin terugzakt binnen de range. Een beweging onder de $73.000 support kan dan leiden tot een verdere daling richting lagere niveaus binnen de range, waarbij de eerdere opbouw tijdelijk wordt onderbroken.
