De week begon op een relatief rustige toon. De markt verwerkte het vredesmemorandum dat Trump en de Iraanse president Pezeshkian een week eerder hadden ondertekend, en de aandacht verschoof tijdelijk van het Midden-Oosten naar de macro-agenda die donderdag op zijn hoogtepunt zou uitkomen. Goud noteerde maandagochtend rond de $4.193, een bescheiden herstel van de week ervoor, terwijl olie licht daalde omdat scheepvaartdata suggereerden dat de Straat geleidelijk meer verkeer toeliet.

Bitcoin opende de week in de zone rond $64.000. Er was weinig directe koerscatalyst, maar de stemming onder institutionele handelaren was merkbaar nerveuzer dan de week ervoor. Aanleiding daarvoor waren de aanhoudende uitstroom uit spot-Bitcoin-ETF’s, die inmiddels zes weken op rij in de rode cijfers stonden, en een onderzoeksnota van Bank of America die die ochtend circuleerde met drie renteverhogingen dit jaar als mogelijk scenario. Die noot werd pas de volgende dag de marktdominante factor, maar legde maandag al een bodem van voorzichtigheid.

Wall Street sloot maandag licht lager voor tech. SpaceX, dat drie weken eerder naar de beurs was gegaan als een van de grootste IPO’s ooit, zag zijn koers fors terugvallen en wiste in één dag meer dan $400 miljard aan marktwaarde uit. Die beweging zette alvast de toon voor de AI-twijfel die dinsdag volledig zou ontvlammen.

Dinsdag werd de dag die de toon van de rest van de week zette. De Japanse en Zuid-Koreaanse markten openden zwaar, waarbij de Kospi met bijna tien procent daalde en een automatisch handelsstop activeerde. Samsung en SK Hynix, de twee grootste chipfabrikanten ter wereld gemeten naar marktaandeel in geheugenhalfgeleiders, verloren meer dan twaalf procent van hun waarde in één sessie. De directe aanleiding was een combinatie van factoren: de Bank of America-nota over mogelijke renteverhogingen, een rotatie uit chipsectoren door Aziatische institutionele beleggers, en een groeiend gevoel dat de AI-investeerderseuforie haar piek had bereikt.

In de Verenigde Staten viel Nvidia met bijna vier procent, Micron verloor meer dan elf procent en de bredere halfgeleidersector via het SMH-ETF meer dan zes procent. De Nasdaq sloot met een verlies van 2,21 procent, de S&P 500 verloor 1,44 procent. Technologieaandelen waren verantwoordelijk voor het merendeel van de daling, terwijl bijna zestig procent van de S&P-onderdelen in het groen sloot, een teken dat de brede markt weerbarstig was maar door de mega-cap technologieverliezen onder water werd getrokken.

Bitcoin zakte door de $63.000 en naderde het kritische gebied rond het 200-weken voortschrijdend gemiddelde op circa $62.457. Voor crypto-beleggers was de logica duidelijk: een dalende Nasdaq vergroot de correlatie met risicovolle activa, de ETF-uitstroom versnelde, en de hawkishe Fed-signalen van de voorgaande week leverden geen herstel van het marktvertrouwen op.

Woensdag bood weinig macro-nieuws, maar de markt had geen externe schokken nodig om de koersbewegingen van dinsdag te verlengen. De Nasdaq verloor een tweede achtereenvolgende dag en sloot bij 25.587, opnieuw een daling van 2,21 procent. De S&P 500 zakte naar 7.365. Alphabet viel in twee sessies tussen zes en tien procent, mede nadat de bekroonde AI-onderzoeker John Jumper het bedrijf verliet voor Anthropic. Amazon verloor vier procent. De markt had het gevoel dat de gezamenlijke kapitaalinvesteringen in AI, meer dan $452 miljard bij de vier grootste hyperscalers alleen al voor 2026, steeds moeilijker te verantwoorden waren zonder zichtbare omzetterugkeer.

Na de sluiting van de beurs rapporteerde Micron Technology zijn kwartaalresultaten. Analisten hadden het cijfer aangemerkt als graadmeter voor de AI-vraag. Het bedrijf leverde een sterke omzetontwikkeling, maar dat was onvoldoende om de heersende stemming te keren. In uitgebreide handel reageerde het aandeel neutraal, en de onderliggende twijfels over de gehele sector bleven intact.

Bitcoin noteerde woensdag op $62.729, een wekelijkse daling van bijna 4,5 procent. Het kritische steunniveau van het 200-weken gemiddelde op circa $62.457 hield nog net stand, maar analisten wezen op $59.000 als volgende serieuze steunzone als dit niveau zou bezwijken. Goud zakte naar $4.067, mede door een stijgende DXY die boven de 101 uitkwam, de hoogste stand in meer dan een jaar.

Donderdag was de drukste dag van de week en het werd ook de dag met de meeste afwijkingen van de oorspronkelijke weekverwachting. De Core PCE-inflatie over mei, de favoriete inflatiemeter van de Federal Reserve, werd gepubliceerd. Het cijfer op jaarbasis kwam uit op 4,1 procent, in lijn met de consensusraming en precies op het niveau van de eigen Fed-prognose voor heel 2026. De maand-op-maand stijging bedroeg 0,4 procent, iets onder de vrees van sommige analisten. De marktreactie was in eerste instantie gematigd positief: obligatierentes zakten licht, de dollar gaf wat terrein prijs en goud herstelde naar boven de $4.000.

Maar het macro-nieuws werd die middag volledig overschaduwd door een geopolitieke schok. De Iraanse Revolutionaire Garde trof het Singapore-gevlagde vrachtschip Ever Lovely met een eenrichtingsdrone terwijl het de Straat van Hormuz via de Omaanse kust verliet. De schade aan de brug van het schip was zichtbaar, maar het schip kon zijn weg vervolgen. Binnen enkele uren bevestigde het Amerikaanse CENTCOM de aanval en karakteriseerde deze als een schending van het vredesmemorandum van 17 juni. Trump sprak van een foolish violation en kondigde tegenmaatregelen aan.

Voor Bitcoin was de combinatie desastreus. Een PCE-cijfer dat geen extra bom legde, werd direct overschaduwd door hernieuwd geopolitiek risico. Bitcoin zakte naar circa $61.274. De verwachte donderdag als sleutelmoment voor de bulls werd een dag van dubbele tegenslag: de macro-ontspanning was te bescheiden om op te wegen tegen de heropleving van de Hormuz-crisis.

Vrijdag leek de ergste turbulentie achter de rug, maar het was geen hersteldag. De Nasdaq sloot voor de vijfde achtereenvolgende dag in het rood, zij het met een beperkt verlies van 0,24 procent tot 25.297. De S&P 500 verloor 0,05 procent en sloot op 7.354. Gemeten over de hele week boekte de Nasdaq een verlies van 4,6 procent, de grootste weekdaling in maanden. De Dow Jones, die minder gevoelig is voor tech, steeg op weekbasis licht met 0,6 procent. Goldman Sachs’ hoofd van aandelenuitvoering sprak van een buy the dip-moment, maar de bredere markt gaf daar nog geen blijk van.

Het oliemarktnieuws was opvallend omdat het haaks stond op het heersende Hormuz-narratief. Brent daalde naar $74,84 per vat en verloor daarmee op weekbasis meer dan tien procent, het grootste weekverlies in een maand. De verklaring lag in het fysieke aanbod: scheepvaartdata lieten zien dat commercieel verkeer door de Straat versnelde, Saudi-Arabië laadde tankers aan zijn Ras Tanura-terminal en de gecombineerde output van de Golfstaten begon te stijgen richting het niveau van voor de oorlog. Trump bevestigde vrijdag expliciet dat de Straat open was en dat het scheepvaartverkeer doorging.

Bitcoin raakte de $60.000-grens en noteerde aan het einde van de dag rond die zone. Het 200-weken gemiddelde op circa $62.500 was definitief verloren. Minneapolis-Fed-president Neel Kashkari bevestigde vrijdag dat hij een renteverhoging dit jaar verwacht, wat extra neerwaartse druk gaf aan het al verzwakte marktsentiment. Goud sloot de week op circa $4.040, voor de vierde achtereenvolgende week in het rood.

Het weekend leverde de scherpste geopolitieke escalatie van de week op. Na de aanval op de Ever Lovely donderdag voerden de Amerikaanse strijdkrachten vrijdagnacht luchtaanvallen uit op Iraanse raket- en droneopslag, radarinstallaties en kustsystemen. Iran reageerde zaterdag met drones op Amerikaanse militaire posities in Koeweit en Bahrein, waarbij Bahrein bevestigde dat zijn grondgebied rechtstreeks was geraakt. Tegelijk trof een nieuwe Iraanse drone de Koeweitse olietanker Kiku, die meer dan twee miljoen vaten ruwe olie vervoerde, in de buurt van de Straat.

Trump noemde Irans gedrag een flagrant violation van het ceasefire-akkoord en herhaalde dat de Straat formeel openstond. Tegelijkertijd stuurde de Amerikaanse marine extra eenheden naar de regio. Op zondag kondigde het Joint Maritime Information Center aan een verbreed vaartkanaal langs de Omaanse kust in gebruik te nemen, waarmee de VS feitelijk een alternatieve scheepvaartroute openden buiten directe Iraanse invloedssfeer.

Bitcoin zakte in het weekend naar circa $59.943, een nieuw dieptepunt van twintig maanden. De vrees voor verdere escalatie woog zwaarder dan het feit dat olie paradoxaal genoeg bleef dalen. Kopers van Strategy en Strive, die eerder in de week nog Bitcoin kochten op niveaus rond $65.000, zagen hun posities in korte tijd flink in waarde dalen. Het Fear and Greed-index zakte naar het niveau van Extreme Fear.

De week opent met de naschokken van het weekend nog voelbaar in de markt. Na de aanval op de Kiku-tanker en de Amerikaanse vergeldingsaanvallen op Iraanse doelen kondigden Washington en Teheran zondagavond een voorlopige stand-down aan, met als doel dinsdag in Doha aan de onderhandelingstafel te gaan over het beheer van de Straat van Hormuz en het nucleaire dossier. De gesprekken waren oorspronkelijk in Zwitserland gepland, maar zijn vanwege de escalatie verplaatst naar Qatar.

De economische kalender is vandaag opvallend leeg, maar dat heeft geen bijzondere reden. Er is geen feestdag en de beurzen zijn gewoon open; de week begint simpelweg traditioneel rustig voordat de zwaardere cijfers vanaf dinsdag binnenkomen. Voor Bitcoin, dat het weekend afsloot op $59.943 middenin Extreme Fear-sentiment, betekent dit dat het Hormuz-nieuws en de vraag of de stand-down standhoudt de enige echte koersbepalende factor zijn aan het begin van de week.

Dinsdag verschuift de aandacht volledig naar Doha, waar Amerikaanse en Iraanse delegaties technische gesprekken voeren over de toekomst van de Straat van Hormuz en het bredere memorandum van begrip dat half juni werd ondertekend. De uitkomst van deze gesprekken is voor de oliemarkt, en daarmee indirect voor Bitcoin, minstens zo belangrijk als welk macrocijfer ook deze week. Een mislukking zou het risico op een herhaling van het afgelopen weekend direct doen oplopen.

Op de macrokalender komt een reeks Europese inflatiecijfers binnen: Frankrijk, Italië en Duitsland publiceren hun voorlopige YoY-inflatiecijfers voor juni, met name het Duitse cijfer (verwacht 2,5%, vorige maand 2,6%) wordt gevolgd als signaal voor de ruimte die de ECB straks heeft. Later op de dag volgen de Amerikaanse JOLTS-cijfers over openstaande vacatures, met een verwachting van 7,28 miljoen tegenover 7,618 miljoen de vorige maand, een daling die wijst op een verder afkoelende arbeidsmarkt, een thema dat donderdag terugkomt bij de payrolls. Ook Chinese fabrieksactiviteit (NBS Manufacturing PMI, verwacht 50,1) en de notulen van de Reserve Bank of Australia komen binnen.

Woensdag is de dag van de centrale bankers. Fed-voorzitter Kevin Warsh spreekt om 15:00 uur Amsterdamse tijd, twee weken na zijn eerste persconferentie waarin hij een hawkish dot plot presenteerde: van de achttien beleidsmakers die in juni hun projectie indienden, plaatsten negen hun stip boven de huidige middenkoers voor eind 2026, tegenover slechts één eronder. Na een week waarin Minneapolis-Fed-president Neel Kashkari een renteverhoging dit jaar bevestigde en de markt daardoor extra onder druk kwam, zullen beleggers zijn toespraak aangrijpen om te peilen of die hawkish lijn standhoudt nu zowel de aandelenmarkt als Bitcoin zwaar beschadigd zijn.

Vlak na zijn speech volgt om 16:00 uur de Amerikaanse ISM Manufacturing PMI (verwacht 53,7, vorige maand 54), een lichte vertraging maar nog altijd in groeiterritorium. Ook de eurozone-inflatie (flash-raming, verwacht 3% YoY) en Japanse en Chinese inkoopmanagersindices komen binnen.

Donderdag is veruit de belangrijkste dag van de week. Om 14:30 uur Amsterdamse tijd publiceert het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics de Non-Farm Payrolls: de markt verwacht een banengroei van slechts 114.000, een forse terugval ten opzichte van de 172.000 vorige maand. De werkloosheid wordt vlak verwacht op 4,3%. Dat de payrolls dit keer al op donderdag verschijnen in plaats van op de gebruikelijke eerste vrijdag van de maand, komt doordat de Amerikaanse overheid de publicatie naar voren schuift wanneer de eerste vrijdag een feestdag is, wat deze maand het geval is.

Dit cijfer krijgt extra gewicht omdat het het laatste grote Amerikaanse datapunt van de week is voordat de beurs het lange weekend ingaat. Na een week waarin de markt al gebukt ging onder hawkish Fed-signalen, zou een zwak cijfer de eerste kans in dagen kunnen zijn om die toon te kantelen: minder banengroei voedt de hoop op eerdere renteverlagingen, wat doorgaans ondersteunend werkt voor risicovolle activa zoals Bitcoin. Tegelijk is donderdag een verkorte handelsdag op Wall Street: de aandelenmarkt sluit om 19:00 uur Amsterdamse tijd in plaats van om 22:00 uur, en de Amerikaanse obligatiemarkt sluit een uur later dan normaal.

In tegenstelling tot maandag is vrijdag wél een officiële feestdag. Onafhankelijkheidsdag (4 juli) valt dit jaar op een zaterdag, en volgens de vaste regel van de Amerikaanse beurzen wordt een feestdag die op zaterdag valt, gevierd op de voorafgaande vrijdag. Daardoor zijn de NYSE, Nasdaq en de Amerikaanse obligatiemarkt op vrijdag 3 juli volledig gesloten. De economische kalender is dan ook leeg, deze keer met een heldere institutionele reden in plaats van toeval.

Voor Bitcoin, dat 24/7 doorhandelt terwijl de traditionele markten stilliggen, betekent een feestdag in de VS doorgaans lagere liquiditeit in de gerelateerde derivatenmarkten en kan dit tot grotere prijsuitslagen leiden, zowel naar boven als naar onder. Na een week waarin het sentiment al meerdere keren binnen uren omsloeg, zoals donderdag bij de aanval op de Ever Lovely, is een dun bezette vrijdag bij Extreme Fear-sentiment geen moment om onvoorbereid te zijn.