De week opende zoals voorzien met een stille handelsdag in de Verenigde Staten: de New York Stock Exchange, de Nasdaq, de Amerikaanse obligatiemarkt en de banken waren gesloten vanwege Labor Day. Op de achtergrond bleef de Straat van Hormuz het dominante thema, met Teheran dat na het geweld van het weekend ervoor opnieuw dreigde met een beperkte maritieme zone voorbij de straat.

Brent-olie tikte in de loop van de dag 97,93 dollar per vat aan, het hoogste niveau sinds 23 juli, terwijl WTI opliep naar ongeveer 92,60 tot 93,10 dollar. Voor Bitcoin betekende de afwezigheid van Amerikaanse spotmarkten inderdaad dunnere liquiditeit: de munt zakte van boven 81.000 dollar terug naar ongeveer 78.600 dollar, voordat een deel van het verlies in de loop van de dag werd goedgemaakt.

De Chinese handelsbalans kwam uit op een overschot van 119,09 miljard dollar, net onder de verwachte 120,1 miljard maar wel duidelijk hoger dan de 112,5 miljard van juli. De export groeide 25 procent op jaarbasis, in lijn met de consensus en een versnelling ten opzichte van de 23,9 procent van juli. De import groeide 28,2 procent, merkbaar onder de geraamde 30 procent en een signaal dat de binnenlandse vraag in China achterblijft bij de exportmotor.

Later op de dag publiceerde Duitsland een handelsbalans die de verwachting ruimschoots versloeg: een overschot van 21,3 miljard euro tegenover de geraamde 16,5 miljard, doordat de export slechts 0,8 procent daalde terwijl de import 5,7 procent kromp. Voor Bitcoin verliep de dag allesbehalve rustig: de munt zakte naar 78.393 dollar, een daling van 1,6 procent, en brak daarmee al door de steunzone rond 79.000 dollar, nog vóór de zwaardere Amerikaanse datadagen later in de week.

De Chinese inflatie over augustus kwam uit op 0,8 procent op jaarbasis, exact zoals voorzien en een versnelling ten opzichte van de 0,5 procent van juli. De kerninflatie liep op naar 1,0 procent. Als bijvangst publiceerde China ook de producentenprijzen, die met 3,8 procent op jaarbasis boven de verwachte 3,6 procent uitkwamen, gedreven door hogere energiekosten die deels herleidbaar zijn tot het conflict in het Midden-Oosten.

Voor Bitcoin was woensdag inderdaad de adempauze die vooraf werd voorzien: de munt handelde in een relatief smalle bandbreedte in de hoge 77.000 tot 78.000 dollar, terwijl de markt zich opmaakte voor het ECB-besluit van donderdag.

De Europese Centrale Bank verhoogde de depositorente met 25 basispunten naar 2,50 procent en de herfinancieringsrente naar 2,65 procent, precies zoals voorzien. President Christine Lagarde noemde de stap unaniem genomen en “a no brainer,” terwijl de ECB haar inflatieraming voor 2027 en 2028 opwaarts bijstelde en de groeiverwachtingen verhoogde.

De Amerikaanse producentenprijzen stegen 0,4 procent maand-op-maand, exact in lijn met de verwachting, terwijl de jaar-op-jaar-lezing van 5,4 procent eveneens rond de verwachting lag. Die combinatie zette de aandelenmarkten onder druk: de S&P 500 zakte voor het eerst sinds eind juli onder zijn 50-daags gemiddelde. De Amerikaanse bestaande woningverkopen kwamen uit op 3,98 miljoen, gelijk aan de verwachte 3,98 miljoen, een daling van 2,0 procent ten opzichte van juli.

De Amerikaanse Consumer Price Index kwam uit op 0,4 procent maand-op-maand en 3,4 procent jaar-op-jaar, beide precies in lijn met de verwachting. De kern-CPI verraste echter opwaarts: 0,3 procent maand-op-maand tegenover de verwachte 0,2 procent, ook al kwam de jaarlezing van 2,4 procent, het laagste niveau sinds maart 2021, wel exact overeen met de raming. Diezelfde ochtend publiceerde het Verenigd Koninkrijk een bbp-groei van 0,4 procent maand-op-maand tegenover de verwachte 0 procent.

Het meest opvallende cijfer van de dag kwam van het Michigan-consumentenvertrouwen, dat instortte naar 47,8 tegenover de verwachte 51,0 en de 51,7 van augustus, de zwakste lezing sinds het recordlage niveau van mei. Voor Bitcoin sloeg de kern-CPI-verrassing direct toe: de munt zakte van rond 77.000 dollar naar een dieptepunt tussen 76.000 en 76.700 dollar, alvorens te herstellen naar ongeveer 77.200 tot 77.600 dollar. Aandelen veerden op naarmate de olieprijs terugzakte: de Dow Jones won 509 punten, de S&P 500 steeg 0,86 procent en de Nasdaq 0,96 procent, maar op weekbasis sloten alle drie de indices lager. De renteverhogingskans voor 16 september klom van rond 70 procent vóór de CPI naar ongeveer 85 tot 87 procent aan het einde van de dag.

Bitcoin tikte zaterdag kort 79.890 dollar aan voordat de munt terugzakte richting de 77.000 dollar. In de nacht van zaterdag op zondag escaleerde de Straat van Hormuz opnieuw, maar ditmaal in een andere vorm dan het weekend ervoor: een koopvaardijschip werd nabij Qeshm Island getroffen door een niet-geïdentificeerd projectiel, met één dode en vier gewonden tot gevolg. Daarnaast werden in de regio meerdere maritieme incidenten gemeld, waardoor de veiligheidszorgen verder opliepen. Tegelijkertijd verhoogden de Iran-gelieerde Houthi’s in Jemen de druk op de Bab-el-Mandeb-straat aan de zuidkant van de Rode Zee, een tweede vitale doorvaartroute die daarmee eveneens onder druk kwam te staan. Een geplande ontmoeting in Oman tussen Iran en Golfstaten over het beheer van de scheepvaart door de straat werd uitgesteld, waardoor een snelle diplomatieke doorbraak uitbleef.

De olieprijs sloot vrijdag op 104,61 dollar per vat voor Brent. Tijdens de sessie lag de prijs duidelijk hoger, waarna olie terugviel op berichten over diplomatieke pogingen rond de Straat van Hormuz. Bitcoin sloot zondag rond 76.800 tot 77.300 dollar, met de Amerikaanse 10-jaars rente dicht bij 5 procent in aanloop naar de FOMC-vergadering van 15 en 16 september.

Het weekend bracht een nieuwe, dodelijke escalatie in de Straat van Hormuz. Vroeg zondag werd een Iraans vrachtschip getroffen nabij Qeshm Island, met volgens Iraanse staatsmedia één dode en vier gewonden; het Britse maritieme meldpunt UKMTO bevestigde een aanval op een vaartuig verderop in de straat, waarbij brand uitbrak aan boord. Het incident kwam vlak voor gepland overleg in Oman over het beheer van de scheepvaartroute. Dat overleg werd uiteindelijk uitgesteld, waardoor de diplomatieke route opnieuw vertraging opliep. Vaste metingen laten zien dat het scheepvaartverkeer door de straat nog altijd een fractie bedraagt van het niveau van vóór het conflict.

Op de macrofront domineert de nasleep van vrijdags Amerikaanse inflatiecijfer: de kans op een Fed-renteverhoging op 16 september staat volgens CME FedWatch op 88,5 procent, tegen ongeveer 70 procent vóór de publicatie. De kans op ongewijzigd beleid bedraagt 11,5 procent. Voor Bitcoin weegt daarnaast een omslag in de ETF-stromen: na de sterkste driewekelijkse instroom van 2026 (bijna 3,8 miljard dollar) noteerden de Amerikaanse spot-ETF’s vorige week vier opeenvolgende dagen van uitstroom, goed voor ruim 460 miljoen dollar, met ARK 21Shares en Grayscale als grootste verkopers. De munt opent de week rond 77.500 dollar, terwijl goud rond 4.300 dollar per troy ounce noteert na een daling op de sterkere dollar en hogere renteverwachtingen.

Azië bijt de dag om 04:00 uur uit met de Chinese industriële productie, met een verwachting van 4,8 procent jaar-op-jaar tegenover 4,5 procent de vorige maand, en de detailhandelsverkopen, verwacht op 0,8 procent tegenover 0,6 procent. Om 08:00 uur volgt het Britse werkloosheidscijfer, met een verwachting van 5,0 procent tegenover 4,9 procent. Dat zou een voortzetting zijn van de geleidelijke verzwakking van de Britse arbeidsmarkt die de Bank of England al langer in de gaten houdt. Om 11:00 uur publiceert Duitsland de ZEW-index voor het economisch sentiment, met een verwachting van 37 punten tegenover 34,2 de vorige maand, een opvallende verbetering ondanks de aanhoudende energieschok.

Voor Bitcoin is dinsdag vooral een dag om te testen of de munt de steunzone rond 77.000 dollar weet te verdedigen, met weerstand geconcentreerd in de zone rond 78.500 tot 80.000 dollar, terwijl de aandacht van beleggers zich langzaam verlegt naar de drie centralebankbesluiten die de rest van de week domineren.

De dag opent met de Japanse handelsbalans, met een verwacht tekort van 1.052,6 miljard yen tegenover 634,5 miljard de vorige maand. Die forse verbreding is voor een deel te herleiden naar de hogere energie-import. Om 08:00 uur publiceert het Verenigd Koninkrijk zijn inflatie over augustus, verwacht op 3,1 procent jaar-op-jaar tegenover 2,9 procent, opnieuw gedreven door energie. Om 14:30 uur volgen de Amerikaanse detailhandelsverkopen, met een verwacht herstel naar 0,9 procent maand-op-maand na een daling van 0,6 procent de vorige maand.

Het zwaartepunt van de dag ligt echter bij de Federal Reserve. Na de hete kerninflatie van vrijdag prijst de markt een renteverhoging van 25 basispunten grotendeels in, naar een doelband van 3,75 tot 4,00 procent. Dat zou de eerste verhoging in drie jaar zijn. Voorzitter Kevin Warsh leidt zijn eerste grote rentebeslissing te midden van tegenstrijdige signalen: gouverneur Christopher Waller hield begin september nog de deur open voor een pauze, mits de inflatiecijfers zouden meevallen, maar het hete kerncijfer van vrijdag ondermijnde die conditie. Voormalig vicevoorzitter Richard Clarida verwacht dat de Fed niet bij één verhoging blijft; de markt prijst inmiddels ten minste drie verhogingen in tot medio volgend jaar.

Volgens CME FedWatch bedraagt de kans op een verhoging naar 3,75 tot 4,00 procent op maandag 14 september om 06:45 CT 88,5 procent. De kans dat de Fed de huidige bandbreedte van 3,50 tot 3,75 procent handhaaft, bedraagt 11,5 procent. Een renteverlaging wordt op 0 procent geprijsd. Voor Bitcoin betekent dit dat een kwartpuntverhoging grotendeels is ingeprijsd. De dot plot, de economische projecties en Warsh’s toon over het verdere rentepad kunnen daarom belangrijker worden voor de richting richting het weekend.

De Bank of England houdt om 13:00 uur haar eigen rentebesluit, met een verwachte ongewijzigde Bank Rate van 3,75 procent. Bij de vorige vergadering stemde het beleidscomité 6 tegen 3 voor een pauze, met drie leden die al voorstander waren van een verhoging naar 4 procent vanwege de energieprijzen. Een tegenvallend Brits werkloosheidscijfer op dinsdag en een aanhoudend zwakke groei pleiten voor terughoudendheid, terwijl de hogere inflatie van woensdag juist munitie geeft aan de haviken binnen het comité.

In de Verenigde Staten volgen om 14:30 uur de bouwvergunningen, verwacht op 1,41 miljoen tegenover 1,433 miljoen de vorige maand, en de woningbouwstarts, verwacht op 1,31 miljoen tegenover 1,239 miljoen. Deze cijfers geven vooral een beeld van de woningmarkt vlak na het Fed-besluit. Voor Bitcoin is donderdag vooral een dag om de nasleep van het Fed-besluit te verwerken, met de vraag of de munt zich weet te herstellen richting de weerstandszone rond 80.000 dollar of juist verder wegzakt binnen de bredere handelsrange.

De week eindigt waar hij grotendeels om draaide: rentebeleid. Om 01:30 uur publiceert Japan zijn inflatiecijfer, de vorige maand op 2,0 procent en daarmee vlak op de doelstelling van de Bank of Japan. Om 05:00 uur volgt het eigenlijke zwaartepunt: het BoJ-rentebesluit, met een verwachte verhoging naar 1,25 procent tegenover 1,00 procent nu. Volgens een rondgang van Bloomberg onder tientallen BoJ-watchers verwacht vrijwel iedereen deze stap, met een vervolgverhoging die algemeen wordt voorzien voor januari. Gouverneur Kazuo Ueda liet de afgelopen weken doorschemeren dat de risico’s voor de inflatie zijn toegenomen, wat de deur naar verdere verkrapping openhoudt.

Om 08:00 uur sluit het Verenigd Koninkrijk de dag af met de detailhandelsverkopen, verwacht op min 0,2 procent maand-op-maand. Dat zou een verbetering zijn ten opzichte van de min 0,5 procent van de vorige maand, maar nog altijd een krimp. Met de Fed, de Bank of England en de Bank of Japan alle drie verwerkt, staat Bitcoin voor het weekend voor de vraag of de bredere rentetrend, wereldwijd eerder verkrappend dan verruimend, voldoende is verwerkt in de huidige prijs, of dat er nog een correctie moet volgen.

Het weekend kent geen macropublicaties van gewicht, waardoor de markt de tijd krijgt om de stapel rentebesluiten van deze week te verwerken: een verwachte verhoging bij de Fed, een status-quo bij de Bank of England en een verwachte eerste verhoging in jaren bij de Bank of Japan. Op de achtergrond blijft de Straat van Hormuz een sluimerend risico na de dodelijke aanval van vorig weekend, terwijl Iran-gesteunde Houthi-rebellen in Jemen zich intussen ook opstellen rond de Bab-el-Mandebstraat, een tweede belangrijk knooppunt voor de wereldwijde olie- en gasaanvoer.

Voor Bitcoin draait het aan het einde van deze week vooral om de vraag of de munt zich weet te herstellen richting de weerstandscluster rond 80.000 dollar, of dat de opeenstapeling van renteverhogingen wereldwijd leidt tot verdere consolidatie binnen de bredere bandbreedte van 75.000 tot 80.000 dollar.

Woensdag verwacht ik dat de Federal Reserve de rente met 25 basispunten verhoogt. CME FedWatch prijst die stap inmiddels voor 88,5 procent in, waardoor een groot deel van het besluit al vóór de vergadering in de markt verwerkt kan zijn. Een renteverhoging hoeft daarom niet automatisch tot een directe bearish impuls te leiden. Binnen mijn historische benadering ligt die kans grofweg rond 50 procent: de verrassing en vooral de toon van de Fed wegen vaak zwaarder dan het rentebesluit zelf wanneer de stap ruim van tevoren wordt verwacht.

⌕ Bitcoin 4H met de huidige range, volumeprofiel en de belangrijkste supportzone. Klik op de afbeelding om deze op volledige grootte te openen.

Technisch blijft Bitcoin al enkele weken gevangen in dezelfde range. Opvallend is dat de Point of Control (POC) en de Value Area Low (VAL) relatief dicht bij elkaar liggen. Daarmee ontstaat rond de onderkant van de huidige range een duidelijke cluster van acceptatie en support. Zolang die zone standhoudt, zie ik onvoldoende bevestiging voor een directe neerwaartse continuation.

Mijn voorkeur gaat daarom eerst uit naar een bullish impuls richting de range VAH. Daarbij hoeft de prijs de Value Area High (VAH) van de range niet volledig te bereiken. Het scenario waar ik vooral op let, is een beweging omhoog richting de bovenkant van de range die eerder wordt afgewezen op de aVWAP vanaf de range high. Zo’n rejection zou laten zien dat kopers wel kracht kunnen opbouwen vanaf support, maar dat de markt hogerop nog altijd supply tegenkomt.

Daarna wordt de reactie terug richting de huidige supportzone bepalend. Wanneer Bitcoin na zo’n opwaartse beweging de combinatie van POC en VAL alsnog overtuigend weet te breken en daaronder accepteert, neemt voor mij de kans sterk toe dat de grotere retracement naar beneden wordt ingezet. Tot die breakdown plaatsvindt, behandel ik de beweging echter als consolidatie binnen de bestaande range en niet als een bevestigde bearish trend.