Vrijdag kondigde de nalatenschap die de failliete cryptobeurs FTX beheert aan dat haar recovery trust was begonnen met het uitkeren van meer dan $ 5 miljard aan claims die verband houden met zowel gemaks- als niet-gemaksklassen. Naarmate de uitkeringen de komende drie dagen worden uitgerold, merkte Coinbase Institutional in haar wekelijkse briefing op dat deze kapitaalinjectie de liquiditeit op de cryptomarkten zou kunnen versterken.

Uitbetalingen aan schuldeisers FTX beginnen – Zou dit de volgende katalysator voor crypto kunnen zijn?

FTX maakte op 30 mei bekend dat het van plan is om in de loop van drie dagen meer dan $ 5 miljard aan schuldeisers uit te keren. “De aankondiging van vandaag vertegenwoordigt de voortdurende vooruitgang in het terugbetalen van geld aan de klanten en schuldeisers van FTX”, aldus John J. Ray III, de planbeheerder van de FTX Recovery Trust.

De cryptogemeenschap speculeert al lang over dit moment en de geplande uitkering – in totaal miljarden – zou een aanzienlijke liquiditeitsinjectie in de digitale activasector kunnen opleveren. Na de aankondiging schreef Coinbase Institutional in een wekelijkse briefing dat de “FTX-aflossing aan schuldeisers de cryptomarkten zou kunnen ondersteunen”. Coinbase voegde eraan toe:

Wij denken dat de verwachte uitkomst na de tweede ronde van terugbetalingen anders zou kunnen zijn, omdat betalingen in stablecoins zullen worden gedaan, terwijl de eerste ronde van betalingen in een mix van contant geld en crypto werd gedaan. De recente verschuiving in het marktregime heeft een positiever sentiment gesignaleerd en meer duidelijkheid in de regelgeving zou het gedrag van schuldeisers onder institutionele spelers kunnen stimuleren.

Nu duizenden schuldeisers geld beginnen te ontvangen – velen voor het eerst sinds de ineenstorting van de beurs – kan dit kapitaal terugkeren naar de markten voor digitale activa via nieuwe aankopen, handelsactiviteiten of herinvesteringen in gedecentraliseerde financiële (defi) protocollen. De omvang van deze uitkeringen, in combinatie met de snelheid waarmee betalingen via Bitgo en Kraken worden verwerkt, zou de marktdeelname op korte termijn kunnen versterken. Hoewel niet van elke ontvanger wordt verwacht dat hij of zij zijn of haar meevaller onmiddellijk herinvesteert, vergroot de enorme omvang van het gedistribueerde kapitaal de kans op intensievere handel – met name van voormalige FTX-gebruikers die binnen de huidige cyclus willen herijken. Tegelijkertijd lijken bitcoin en de bredere cryptomarkt enigszins vermoeid na het bereiken van een nieuw record op 22 mei. De injectie van FTX-gerelateerd kapitaal zou verder kunnen leiden tot een sterke volatiliteit binnen digitale activa.

Met uitkeringen die binnen een gecomprimeerd tijdsbestek van 1 tot 3 dagen in wallets terechtkomen, kan de markt te maken krijgen met scherpere schommelingen, omdat het gedrag van de ontvangers uiteenloopt – sommigen zullen opnieuw posities innemen, terwijl anderen ervoor kunnen kiezen om te stoppen. Eerlijk gezegd kan niemand met zekerheid zeggen hoe dit zal aflopen.