Crypto Apostles

AFGELOPEN WEEK Week 5 kende een duidelijk gelaagde structuur. Bitcoin begon de week met een tweedaags herstel, verloor momentum op woensdag en draaide donderdag hard omlaag. Vrijdag volgde een technisch relevante absorptie, maar zonder bevestiging van een nieuwe opwaartse trend. Van consolidatie of richtingloosheid was geen sprake; de week liet een herstel → kantelpunt → correctie → absorptie-patroon zien. De dominante factor buiten crypto was de liquiditeitsstress in edelmetalen, met zilver als epicentrum. Het politieke nieuws rond Trump fungeerde als trigger, maar de omvang van de beweging werd bepaald door overpositionering en hefboom, met een sterke internationale component. Goud werd meegesleurd, maar bleef relatief sterker dan zilver. Amerikaanse aandelen hielden beter stand, wat de asymmetrie tussen activaklassen benadrukte. Bitcoin opent de week met herstel Maandag begon de week met een duidelijke herstelbeweging in Bitcoin. De dag sloot boven de opening en boven de slotkoers van vrijdag, wat de eerste bullish daily close van de week markeerde. Kopers namen het initiatief vanaf lagere niveaus en duwden de prijs richting een eerste resistance-zone. De beweging vond plaats zonder excessief volume, maar was voldoende om het negatieve momentum van de voorgaande week tijdelijk te doorbreken. Op de traditionele markten bleven de Amerikaanse aandelenindices relatief stabiel, terwijl goud en zilver op hoge niveaus handelden en hun eerdere opwaartse trend vasthielden. Olie bewoog beperkt en bleef een gematigde risicopremie inprijzen. De dag werd gekenmerkt door een voorzichtig herstel in crypto, terwijl andere markten hun bestaande trend consolideerden. Follow-through bevestigt korte termijn kracht Dinsdag zette Bitcoin het herstel voort met opnieuw een groene candle en een higher close. De prijs bouwde verder op het momentum van maandag en testte hogere niveaus richting een duidelijk gedefinieerde resistance. Daarmee werd bevestigd dat het weekbegin niet slechts een technische bounce was, maar een tweedaagse herstelpoging. De VS-aandelenmarkten bewogen eveneens hoger, wat het risicosentiment tijdelijk ondersteunde. Goud en zilver bleven stevig liggen op extreme prijsniveaus, wat wees op aanhoudende positionering in edelmetalen. Olie handelde zijwaarts. Ondanks de positieve toon bleef zichtbaar dat Bitcoin herstelde binnen een bredere kwetsbare structuur. Doji markeert het kantelpunt Woensdag veranderde het karakter van de markt. Bitcoin vormde een doji, met een kleine body en wicks aan beide zijden. De open en close lagen vrijwel gelijk, wat duidt op verlies van momentum na twee dagen stijging. Dit type candle fungeert klassiek als reversal-marker, vooral wanneer deze ontstaat onder belangrijke resistance. Er was nog geen sprake van een daling, maar de markt slaagde er niet in om verdere follow-through te laten zien. De VS-aandelenmarkten bleven relatief sterk, terwijl goud en zilver hun parabolische fase voortzetten. De divergentie tussen herstel in Bitcoin en aanhoudende kracht in edelmetalen bleef daarmee intact. Harde correctie zet de omslag door Donderdag volgde de daadwerkelijke omslag. Bitcoin liet een forse bearish candle zien, met een duidelijke lower close en een brede body. Het herstel van het begin van de week werd volledig teruggedraaid en de prijs zakte opnieuw onder eerder herwonnen support. Dit was geen twijfel meer, maar een impulsieve correctie. Tegelijkertijd namen de spanningen op de grondstoffenmarkten toe. Goud en zilver, die eerder in de week extreme niveaus hadden bereikt, begonnen tekenen van instabiliteit te vertonen. De aandelenmarkten leverden terrein in, maar bleven ordelijk. De dag markeerde het begin van een bredere herpositionering. Liquiditeitsstress domineert, Bitcoin toont absorptie Vrijdag escaleerde de situatie. Het politieke nieuws rond Trump en de voordracht van een nieuwe Fed chair fungeerde als katalysator in markten die al extreem kwetsbaar waren. In goud en vooral zilver leidde dit tot een historische liquiditeitsontlading, gedreven door hefboom, opties en ETF-mechaniek, met een sterke rol voor Chinese speculatieve flows. De beweging was mechanisch van aard: posities moesten worden afgebouwd ongeacht prijs. In Bitcoin vertaalde deze stress zich in een candle met een lange lower wick en een close ruim boven de low. Technisch gezien vormde zich een dragonfly doji, wat wijst op agressieve rejection van lagere prijzen. Sellers wisten de prijs diep te drukken, maar werden intraday volledig geabsorbeerd door kopers. Dit was geen bevestigde trendomkeer, maar wel een duidelijk signaal dat de neerwaartse impuls op dat moment werd opgevangen. De VS-aandelenmarkten daalden, maar bleven relatief gecontroleerd. Olie bewoog volatiel maar zonder extreme uitslagen. De vrijdag stond volledig in het teken van liquiditeit, niet van sentiment. VERWACHTING Week 6 wordt gekenmerkt door een samenloop van politieke onzekerheid in de Verenigde Staten, monetair beleid in Europa en cruciale arbeidsmarktdata in de VS. De aanhoudende government shutdown vormt een structurele achtergrondfactor zolang er geen formeel besluit is genomen. Tegelijk blijft de geopolitieke context rond de VS en Iran fragiel, met signalen over diplomatieke kanalen maar zonder bevestigde uitkomsten. Binnen de cryptomarkt blijft de aandacht gericht op institutionele positionering, mede door publieke communicatie van Michael Saylor, die de omvang van bestaande Bitcoin-reserves onder de aandacht bracht zonder een officiële aankondiging van nieuwe aankopen. De combinatie van politieke onzekerheid, centrale-bankbeleid en arbeidsmarktdata kan ertoe leiden dat markten sterker reageren op het bredere narratief dan op individuele cijfers. In zo’n omgeving kan elk nieuw feit een disproportionele impact hebben op het risicosentiment. Voor Bitcoin betekent dit dat prijsbewegingen nauw verbonden blijven met de algemene risk-on/risk-off dynamiek, waarbij institutionele signalen ondersteunend kunnen zijn, maar ondergeschikt blijven aan macro-economische en politieke ontwikkelingen. Shutdown en industrie openen de handelsweek De week start met een zware politieke ondertoon door de gedeeltelijke Amerikaanse government shutdown, die in het weekend inging en volgens meerdere berichten in elk geval tot maandag doorwerkt, met de eerstvolgende beslismomenten in Washington rond dinsdag 3 februari. Op de macro-kalender staat in Europe/Amsterdam onder meer de Amerikaanse ISM Manufacturing PMI om 16:00, traditioneel een vroege stress-test voor groei- en inflatieperceptie. Een doorlopende shutdown kan markten extra gevoelig maken voor macrodata, omdat onzekerheid over beleid, uitgaven en uitvoering bovenop de cijfers komt te liggen. Als ISM sterk afwijkt van verwachtingen, kan dat de prijsvorming in rentes, USD en vervolgens Bitcoin versnellen. Zeker in een week waarin later ook de arbeidsmarktdata (NFP) centraal staat. Arbeidsmarktdata en politieke besluitvorming Dinsdag verschuift de aandacht naar de Amerikaanse arbeidsmarkt met de publicatie

AFGELOPEN WEEK Week 4 werd gekenmerkt door een scherpe verschuiving in risicoperceptie, gevolgd door een ongelijkmatig herstel over verschillende activaklassen. De week begon met gesloten Amerikaanse beurzen, maar via futures, edelmetalen, olie en crypto werd al vroeg een duidelijke risk-off dynamiek zichtbaar. Dinsdag volgde een forse daling op Wall Street, waarmee geopolitieke onzekerheid en beleidsretoriek volledig werden ingeprijsd in de VS aandelenmarkten. Woensdag bracht een substantieel herstel in de stock market, mede ondersteund door diplomatieke signalen vanuit Davos. Dit herstel bleef echter onevenwichtig. Goud en zilver consolideerden na eerdere sterkte, olie stabiliseerde, maar Bitcoin wist het verbeterde sentiment niet te vertalen naar duurzaam herstel. In plaats daarvan bleef de cryptomarkt achter, met een prijsstructuur die zwakker bleef dan die van aandelen en waarbij Bitcoin zelfs onder de intraday-top van woensdag terugviel. De week maakte daarmee duidelijk dat het herstel selectief was en dat Bitcoin zich niet synchroon bewoog met traditionele risicomarkten. Waar aandelen profiteerden van sentiment en beleidsnuance, bleef crypto gevangen in relatieve zwakte, wat de discussie over de rol van Bitcoin binnen het huidige marktregime verder aanscherpte. Gesloten Wall Street, onrust zichtbaar via futures en alternatieve markten De week begon met een vertekend maar niet betekenisloos marktbeeld, aangezien de Amerikaanse aandelenbeurzen gesloten waren wegens Martin Luther King Jr. Day. Er vond geen reguliere handel plaats op de NYSE en Nasdaq, waardoor prijsontdekking zich verplaatste naar futuresmarkten, buitenlandse beurzen en andere activaklassen. Juist daar werd de toegenomen geopolitieke frictie zichtbaar, nadat uitspraken vanuit de Verenigde Staten over mogelijke handelsmaatregelen richting Europa (in samenhang met discussies rond Groenland) zorgden voor een verslechtering van het mondiale risicosentiment. S&P 500- en Nasdaq-futures noteerden lager, wat wees op een afwachtende tot defensieve positionering voorafgaand aan de heropening van Wall Street op dinsdag. In Europa en Azië stonden aandelenindices onder druk, terwijl goud en zilver duidelijk profiteerden van safe-haven flows. De olieprijs liet een gematigde daling zien, ingegeven door zorgen over economische afkoeling. Bitcoin en de bredere cryptomarkt bewogen lager, wat bevestigde dat crypto in deze context werd behandeld als een risicogevoelige asset en niet als bescherming tegen geopolitieke onzekerheid. De afwezigheid van Amerikaanse spotmarkten gaf de dag een technisch karakter, maar legde tegelijk de basis voor de forse bewegingen die later in de week zouden volgen. Wall Street ervaart de scherpste daling sinds oktober De beurzen in de Verenigde Staten zagen een dramatische koersdaling die ik kan omschrijven als de slechtste handelsdag sinds oktober 2025. De S&P 500 stond ongeveer 2,1 % lager, de Nasdaq daalde circa 2,4 %, en de Dow Jones Industrial Average verloor bijna 1,8 % als gevolg van de escalerende handelspolitieke spanningen. Megacap-tech titels zoals Nvidia, Amazon en Tesla zagen aanzienlijke afwaarderingen, wat de bredere neergang onderstreepte. Markten reageerden met verhoogde volatiliteit en een vlucht naar traditionele veilige havens, wat de prijs van goud dichter bij recordhoogtes bracht, terwijl olieprijzen consolidatie vertoonden vlak boven de $60-grens vanwege risico-aversie. Tegelijkertijd BTC verloor terrein en dook onder de psychologische $90 000-zone, wat beleggers dwingt te heroverwegen of crypto’s momenteel een veilige haven of een pure risk-on asset zijn. Aandelen herstellen, Bitcoin bevestigt relatieve zwakte Na de forse verkoopgolf van dinsdag volgde op woensdag een duidelijk technisch herstel op de Amerikaanse aandelenmarkten. Dit herstel werd mede gevoed door berichten uit Davos, waar overleg tussen de Amerikaanse president en de NAVO-leiding werd geïnterpreteerd als de-escalerend. Het verbeterde diplomatieke klimaat bood beleggers aanleiding om risico opnieuw te prijzen, wat resulteerde in hogere slotstanden voor de S&P 500, Nasdaq en Dow Jones. Met name technologie- en cyclische waarden profiteerden van short covering en herpositionering na de eerdere daling. Opvallend was echter dat dit herstel niet werd bevestigd door de cryptomarkt. Bitcoin liet slechts een beperkt intraday herstel zien, wist dit niet vast te houden en bleef duidelijk achter bij het tempo en de omvang van de rebound in aandelen. Waar de stock market een deel van het eerdere verlies goedmaakte, bleef Bitcoin gevangen in een smalle range en slaagde er niet in om betekenisvolle resistance-niveaus te heroveren. Sterker nog, later in de handelscyclus noteerde Bitcoin opnieuw lager dan de piek van woensdag, wat wees op aanhoudende verkoopdruk en gebrek aan follow-through. Goud leverde licht in na de eerdere safe-haven instroom, terwijl olie stabiliseerde, wat het beeld bevestigde dat het herstel primair aandelen-gedreven was. De divergentie tussen aandelen en crypto werd hierdoor explicieter: waar aandelen profiteerden van verbeterd sentiment en beleidsgerelateerde geruststelling, bleef Bitcoin functioneren als een risicogevoelige asset zonder eigen herstelimpuls. Deze relatieve onderprestatie gaf het marktherstel een selectief en fragiel karakter. Drie groene candles op Wall Street, maar crypto blijft stroef Waar de week eerder nog werd gedomineerd door schrikreacties, liet donderdag een duidelijk ander beeld zien: ES (S&P 500), NQ (Nasdaq) en Dow sloten alle drie hoger en tekenden daarmee ieder een groene candle. Het sentiment op de stock market verbeterde voor de tweede sessie op rij, geholpen door het wegvallen van acute tariefdreiging rond het Groenland-dossier en een bredere herprijzing van risico. Tegelijk bleef de weekstructuur fragiel: ondanks de groene dag bleef de markt bezig met het herstellen van schade van dinsdag, waardoor het herstel eerder als reparatie dan als triomf aanvoelde. In diezelfde sessie bleef goud stevig en dicht bij recordniveaus, wat liet zien dat de behoefte aan hedging niet volledig verdween, terwijl olie stabiliseerde in een rustiger ritme dan eerder in de week. Het scherpste contrast zat opnieuw in crypto: Bitcoin profiteerde nauwelijks van het verbeterde aandelensentiment en bleef onder duidelijke resistance, waardoor de dag in de kern een divergent verhaal vertelde. De stock market vond op donderdag zichtbaar een bodem voor een rebound, maar Bitcoin bleef achter in een stroperige, bijna inert aanvoelende consolidatie. Een asymmetrie die steeds nadrukkelijker de rode draad werd van deze week. Gemengde close: Nasdaq groen, Dow rood, Bitcoin blijft achter Vrijdag kreeg de week een uitgesproken gemengd slot. Op indexniveau was het beeld niet “alles rood” of “alles groen”, maar een markt die zichtbaar roteerde: de Nasdaq wist de dag in het groen af te sluiten, terwijl de Dow een rode candle neerzette. ES

AFGELOPEN WEEK Week 3 werd gekenmerkt door een uitzonderlijk spanningsveld tussen perceived risk en priced risk. Ondanks aanhoudende geopolitieke onrust, importheffingen, politieke onzekerheid in Japan en scherp oplopende rentes op Japanse staatsobligaties, boekten meerdere financiële markten nieuwe all-time highs. Opvallend was niet alleen de kracht in aandelenmarkten zoals de AEX, DAX en S&P 500, maar ook het signaal vanuit de grondstoffenmarkt. Waar goud zich gematigd defensief gedroeg, brak zilver uit naar een nieuwe ATH, een ontwikkeling die moeilijk te rijmen is met een klassiek risk-off scenario. Deze divergentie suggereert dat markten onrust weliswaar erkennen, maar deze niet vertalen naar crisis-pricing. Bitcoin bleef gedurende de week consolideren en toonde geen tekenen van stress-gedreven verkoop, terwijl liquiditeit geconcentreerd bleef in grote, liquide markten. De dominante conclusie van de week: angst was zichtbaar in het narratief, maar niet in de prijsstelling. Risk-on prijsactie onder een risk-off narratief Maandag werd deze tegenstelling verder uitvergroot. In de Verenigde Staten bereikten grote aandelenindices opnieuw all-time highs, met name de S&P 500, ondanks aanhoudende berichtgeving over geopolitieke frictie en politieke spanningen. Europese markten sloten overwegend hoger, terwijl goud licht terrein prijsgaf, een klassiek signaal dat markten geen acute systeemstress inprijzen. Bitcoin consolideerde zijwaarts, wat eerder duidde op afwachtende positionering dan op risico-aversie. De markt leek onrust te erkennen, maar niet te vrezen. Nieuwe records ondanks toenemende spanningen Dinsdag vormde een kantelpunt in de data, maar niet in het sentiment. De S&P 500 zette intraday een nieuwe ATH neer, terwijl ook Europese indices hun opmars voortzetten. Tegelijkertijd namen geopolitieke spanningen toe rond het Groenland-dossier, inclusief aankondigingen van importheffingen richting meerdere landen. Normaal gesproken zou dergelijk nieuws leiden tot een vlucht naar veiligheid, maar de marktreactie bleef opvallend gedempt. Goud bleef stabiel, olie bewoog zijwaarts en Bitcoin bleef gevangen in consolidatie. De boodschap van de markt was helder: risico werd gepercipieerd, maar nog niet geprijsd. Japan zet de rente op scherp Op woensdag verschoof de aandacht naar Japan, waar de rente op staatsobligaties scherp opliep. De 30-jarige Japanse staatsrente steeg richting 3,6%, terwijl de 10-jarige rente eveneens fors aantrok. Deze beweging volgde op politieke ontwikkelingen rond Sanae Takaichi, die vervroegde verkiezingen aankondigde om ruimte te creëren voor omvangrijke economische stimuleringsplannen. De obligatiemarkt reageerde direct door een hogere risicopremie te eisen, mede tegen de achtergrond van Japans uitzonderlijk hoge staatsschuld. Opvallend genoeg bleef de Japanse aandelenmarkt veerkrachtig en noteerde de Nikkei 225 opnieuw op recordniveaus. Ook hier werd structureel risico erkend, maar niet gevreesd. Zilver breekt uit waar angst verwacht werd Donderdag kreeg het spanningsveld tussen perceived risk en priced risk een extra dimensie via de grondstoffenmarkt. Terwijl geopolitieke spanningen rond het Groenland-conflict en bijbehorende importheffingen het risk-off narratief verder aanwakkerden, liet zilver juist een krachtig signaal zien. De zilverprijs noteerde een nieuwe all-time high, waarmee het edelmetaal zich duidelijk onderscheidde van goud, dat slechts gematigde safe-haven koopdruk liet zien. Deze beweging is relevant omdat zilver fungeert als een hybride asset: deels monetair, deels industrieel. Een uitbraak naar een ATH impliceert geen acute crisis-pricing, maar eerder vertrouwen in liquiditeit, nominale groei en het uitblijven van systemische stress. Aandelenmarkten bleven stabiel, de DAX handelde dicht bij recordniveaus en Bitcoin consolideerde zonder tekenen van paniek. De markt erkende onrust, maar prijsde geen harde risk-off fase in. Records in Europa, twijfel in het gevoel Vrijdag werd het spanningsveld tussen gevoel en prijsstelling nog explicieter. De AEX sloot op een nieuwe all-time high, een krachtig signaal van vertrouwen binnen de Europese kernmarkten. Tegelijkertijd bleef de nieuwsagenda zwaar beladen met berichten over geopolitieke instabiliteit en oplopende rentes in Japan. Bitcoin sloot de week opnieuw in consolidatie, terwijl olie licht herstelde en goud zijn defensieve rol behield. Het contrast kon nauwelijks groter zijn: financiële markten boekten winsten, terwijl het algemene sentiment er één van onrust bleef. VERWACHTING Week 4 staat in het teken van wachten, bevestigen en positioneren. De financiële markten, inclusief Bitcoin, bevinden zich in een fase waarin het dominante macro-scenario (een rente-pauze door de Federal Reserve) al grotendeels is ingeprijsd. Met een marktverwachting van ongeveer 95% kans op geen renteverandering bij de FOMC in week 5, ontbreekt deze week een nieuwe structurele katalysator voor een trendmatige beweging. De belangrijkste macro-momenten, met name US Core PCE en de combinatie van Japanse inflatie en het BoJ-beleid, fungeren vooral als volatiliteitstriggers en niet als richtinggevende trendbrekers. Zolang deze cijfers binnen de bandbreedte van de verwachtingen blijven, ligt een zijwaarts koersverloop voor Bitcoin het meest voor de hand liggend, met tijdelijke uitschieters omhoog of omlaag rond data-publicaties, maar zonder duidelijke follow-through obv de FA. Een opwaartse beweging kan alleen ontstaan bij een duidelijke positieve verrassing in inflatiedata of bij signalen die wijzen op ruimere financiële condities. Een neerwaartse beweging vereist daarentegen een negatieve verrassing, zoals hardnekkiger inflatie of een hernieuwde stijging van rentes en dollar. Zonder zulke afwijkingen blijft de markt gevangen in een range-scenario. De kernverwachting voor week 4 is daarmee helder: geen trendweek, maar een consolidatiefase. De markt kijkt vooruit naar week 5 en de FOMC, en gebruikt deze week vooral om risico’s te herpositioneren, niet om nieuwe richting te kiezen. China zet de toon met groei, productie en consument In de vroege ochtend (Europe/Amsterdam) publiceert China een blok aan groei- en activiteitcijfers, waaronder BBP (YoY), industriële productie (YoY) en retail sales (YoY). Tegelijk start in Davos het World Economic Forum (WEF), officieel gepland van 19 t/m 23 januari in Davos-Klosters. China-cijfers fungeren vaak als vroege “risk-barometer” voor de week: ze kunnen doorwerken via sentiment in Aziatische sessies en vervolgens via FX en equity-futures richting crypto. Davos zelf is geen beleidsorgaan, maar het kan wel een podium zijn waar macro-narratieven (groei, inflatie, energie, AI, geopolitiek) worden aangescherpt, wat het risicosentiment kan kleuren. Arbeidsmarkt VK en sentimentmeting eurozone Dinsdag verschuift de focus naar Europa met Britse arbeidsmarktdata (werkloosheid) en later een sentimentmeting die in de eurozone vaak als vroege graadmeter wordt gelezen: de ZEW Economic Sentiment-publicatie. Tevens zal dit de eerste dag zijn waarbij we het gevolg in de markt kunnen waarnemen met betrekking tot de onrust over Groenland. Deze publicaties zijn zelden direct “crypto-drivers”, maar

AFGELOPEN WEEK Week 2 werd gekenmerkt door extreme informatie-dichtheid en relatieve prijsrust. Ondanks een 6,3% weekly-range in Bitcoin, sloten opening en sluiting dicht bij elkaar. Aandelenmarkten in de VS en het VK bereikten nieuwe all-time highs, terwijl goud en zilver stabiel bleven nabij recordniveaus. De arrestatie van Maduro bracht geopolitieke spanning, maar leidde niet tot ontwrichting in olie of crypto. De rode draad: markten verwerkten veel, maar reageerden beheerst. Rust op de oppervlakte, spanning eronder De eerste handelsdag van de week begon bedrieglijk rustig. Bitcoin opende de week zonder grote uitschieters, maar onder de motorkap was duidelijk sprake van positionering. In de VS-aandelenmarkten werd voorzichtig verder gebouwd aan het positieve momentum van eind 2025, terwijl Goud en zilver stabiel bleven, beide opvallend dicht bij hun all-time highs. WTI-olie noteerde licht hoger, mede door toenemende geopolitieke nervositeit, al was die op dat moment nog niet expliciet ingeprijsd. De markten oogden kalm, maar de latente spanning was voelbaar. Data, data en nog eens data Dinsdag stond bol van high-importance macrodata. De cijfers zorgden niet voor paniek, maar wel voor intra-day beweging. Bitcoin begon de dag sterk, leverde later terrein in en liet zien hoe een markt kan bewegen zonder richting te kiezen. De S&P 500 en Dow Jones bleven stijgen en zetten hun mars richting nieuwe records voort, wat het contrast met de aarzelende cryptomarkt alleen maar vergrootte. Goud en zilver hielden zich opmerkelijk goed staande, alsof ze zich bewust waren van hun rol als monetaire ankers in een week vol cijfers. Maduro, olie en geopolitieke absorptie Woensdag werd duidelijk hoe efficiënt markten informatie verwerken. Het nieuws over de arrestatie van Nicolás Maduro, dat al op 3 januari breed was opgepikt, had inmiddels zijn weg gevonden in alle grote financiële kringen. Toch bleef een verwachte reflex uit. WTI-olie, historisch gevoelig voor Venezolaanse instabiliteit, liet geen structurele reactie zien. Dat gebrek aan beweging werd veelzeggend: geopolitiek risico werd geabsorbeerd, niet geëxtrapoleerd.Bitcoin sloot deze dag lager dan dinsdag, niet door nieuw nieuws, maar door uitblijvende follow-through. De VS-aandelenmarkten trokken zich weinig aan van het geopolitieke decor en bleven dicht bij recordstanden. Het was een schoolvoorbeeld van asymmetrische marktperceptie: wat fundamenteel groot oogt, hoeft prijstechnisch niet disruptief te zijn. De stilte voor de arbeidsmarkt Donderdag hing de markt in een staat van geconcentreerde stilte. De blik was gericht op de naderende Non-Farm Payrolls, traditioneel een van de meest marktbewegende publicaties. Bitcoin bewoog binnen een duidelijke range, maar liet intraday steeds scherpere wicks zien, een teken van actieve liquiditeitsjacht. Aandelenmarkten consolideerden dicht onder hun recordstanden, terwijl goud en zilver nauwelijks van hun plek kwamen. Alles wees erop dat markten hun kaarten nog tegen de borst hielden. De Darth-Maul candle van besluiteloos kapitaal Vrijdag stond volledig in het teken van de Amerikaanse Non-Farm Payrolls, maar wat vooral opviel was niet wat de cijfers deden, maar wat ze niet deden. Rond de publicatie nam de intraday-volatiliteit toe, met duidelijke uitslagen omhoog en omlaag, maar zonder dat een van beide zijden de overhand kreeg. Bitcoin maakte die dag letterlijk geen keuze. In economische zin vertaalde die besluiteloosheid zich naar een klassiek fenomeen: een spinning top candle, in tradersjargon ook wel aangeduid als een Darth-Maul candle. Een lange schaduw aan beide kanten, maar een body die nauwelijks afstand nam van de opening. Het is het prijsbeeld van een markt waarin informatie wel wordt verwerkt, maar overtuiging ontbreekt. Beweging was er genoeg, richting niet. De VS-aandelenmarkten lieten een contrasterend beeld zien. Zowel de S&P 500 als de Dow Jones Industrial Average sloten op nieuwe all-time highs, wat erop wees dat traditionele markten het arbeidsmarktrapport zonder aarzeling absorbeerden. Goud en zilver bleven stabiel en handelden dicht bij hun recente piekniveaus, terwijl WTI-olie nauwelijks reageerde. Daarmee werd vrijdag geen katalysator, maar een spiegel van de week: een markt die alles zag, alles woog, en vervolgens besloot nog even niets te beslissen. VERWACHTING Week 3 staat niet in het teken van één enkel datapunt, maar van een samenspel tussen inflatie, institutioneel vertrouwen en juridische context. De week opent met een uitzonderlijke boodschap van Fed-voorzitter Powell over onafhankelijk monetair beleid, gevolgd door cruciale Amerikaanse inflatie- en consumptiecijfers. Halverwege de week verschuift de aandacht naar mondiale handel en een juridische uitspraak over tarieven, terwijl donderdag regulatoire ontwikkelingen rond crypto op de agenda staan. Voor Bitcoin en de bredere cryptomarkt draait deze week minder om directe beleidswijzigingen en meer om hoe markten omgaan met zekerheid, geloofwaardigheid en macro-signalen aan het begin van het jaar. Het geheel schetst het beeld van een markt die beweegt, reageert en aftast — maar nog geen richting kiest. Markten verwerken het weekend Maandag kent geen geplande macro-economische publicaties. De handelsdag staat volledig in het teken van het verwerken van het weekendnieuws en het positioneren richting een week die later zwaar beladen zal blijken. Zowel in Europa als in de Verenigde Staten openen markten met verhoogde aandacht voor sentiment, niet voor data. Juist op zulke dagen verschuift de dynamiek vaak naar emotie en positionering. Zonder nieuwe cijfers kunnen prijsbewegingen ontstaan uit herwegingen, winstnemingen of voorzichtigheid na de jaarwisseling. In crypto is dat effect doorgaans sterker zichtbaar dan in traditionele markten, omdat liquiditeit sneller reageert en narratieven een grotere rol spelen. De afwezigheid van richtinggevende data maakt maandag daarmee vooral een dag van observatie. Amerikaanse inflatie centraal Dinsdag verschuift de focus abrupt naar harde cijfers. Om 14:30 Europe/Amsterdam-tijd publiceert de Verenigde Staten de Consumer Price Index (CPI), inclusief de Core CPI. Deze publicatie geldt al jaren als een van de meest marktgevoelige momenten van de maand en vormt een belangrijk ijkpunt voor de beoordeling van prijsdruk aan het begin van 2026. Hoewel er geen rentebesluit op de agenda staat, weegt inflatie zwaar mee in de verwachtingen rond toekomstig beleid. Voor financiële markten, en in het bijzonder voor Bitcoin, werkt CPI vooral indirect: via bewegingen in renteverwachtingen, de Amerikaanse dollar en risicobereidheid. Afwijkingen ten opzichte van eerdere trends kunnen de markt dwingen haar overtuigingen opnieuw te kalibreren, zeker in een week waarin institutionele geloofwaardigheid al onder het vergrootglas ligt. Handel, consument en rechtspraak op

AFGELOPEN WEEK Week 1 stond in het teken van de jaarovergang, lage liquiditeit en een opvallend constructieve Bitcoin-structuur. Bitcoin sloot de week +3,92%, waarbij vanaf 1 januari elke handelsdag hoger werd afgesloten, wat wees op consistente koopdruk zonder excessieve volatiliteit. VS-aandelenmarkten begonnen het jaar voorzichtig positief, terwijl goud terrein verloor door afnemende vraag naar defensieve posities en olie zoekende bleef naar richting. Opvallend was dat berichtgeving over het gevangennemen van de president van Venezuela geen meetbare impact had op de cryptomarkt, die gedurende de week stabiel en ordelijk bleef. De dominante thema’s waren rust, structurele opbouw en het uitblijven van stressreacties, ondanks geopolitieke headlines. Vroege rally strandt onder verkoopdruk Maandag kende geen high-importance macro-publicaties, maar liet binnen de cryptomarkt toch een opvallende prijsbeweging zien. Bitcoin opende de week met een duidelijke opwaartse impuls en liep in de loop van de dag door richting circa $91.000. Deze beweging bleek echter niet houdbaar. In de tweede helft van de handelsdag nam de verkoopdruk toe, waarna de koers terugviel en de dag afsloot rond $87.700. Deze sequentie onderstreepte de fragiliteit van liquiditeit in de jaarafsluitende handel. In plaats van gecontroleerde opbouw liet de markt een klassieke intraday rejection zien, waarbij hogere niveaus niet werden geaccepteerd. VS-aandelenmarkten noteerden lichte winsten zonder duidelijke richting, goud bleef stabiel en olie bewoog beperkt lager. Maandag zette daarmee de toon voor een week waarin Bitcoin wel richting koos, maar aanvankelijk nog worstelde met acceptatie boven hogere prijsniveaus. FOMC-notulen brengen korte spanning Dinsdagavond om 20:00 uur (Europe/Amsterdam-tijd) werden de FOMC Minutes gepubliceerd, het enige high-importance event van de dag. De notulen bevestigden het bekende beeld van een voorzichtige Federal Reserve, zonder nieuwe beleidsverrassingen. De reactie op de markten bleef beheerst. Bitcoin kende kortstondige volatiliteit maar sloot de dag hoger, waarmee de opwaartse sequentie intact bleef. VS-aandelenmarkten reageerden gematigd positief, terwijl goud licht schommelde zonder richting te kiezen. Olie bleef onder druk door gebrek aan nieuwe fundamentele impulsen. De markt interpreteerde de notulen als bevestiging, niet als katalysator. Chinese PMI, maar Bitcoin pauzeert Op de laatste handelsdag van het jaar kwamen in de nacht twee high-importance macro-indicatoren uit China naar buiten. De NBS Manufacturing PMI noteerde 50,1, boven zowel de verwachting (49,2) als de voorgaande meting, wat wees op lichte expansie in de industrie. De Caixin / RatingDog Manufacturing PMI bleef rond 49,8, wat duidde op stabilisatie zonder duidelijke groei-impuls. Terwijl de oliebollen werden gebakken en de champagne koud werd gezet, liet Bitcoin juist geen vuurwerk zien. De koers bewoog lager dan dinsdag en sloot onder het niveau van de voorgaande dag. De beweging had weinig weg van een uitbundige jaarafsluiting en leek eerder op een adempauze. VS-aandelenmarkten, goud en olie lagen grotendeels stil, waardoor de cryptomarkt als enige prijs bleef vormen. Het bleef daarmee bij geknetter zonder ontploffing: geen paniek, geen euforie, maar een rustige afsluiting van het jaar voordat het nieuwe handelsjaar kon beginnen. Nieuwjaarsdag, crypto blijft overeind Nieuwjaarsdag verliep zonder geplande macro-publicaties. Traditionele markten waren gesloten, terwijl Bitcoin als enige markt volledige prijsvorming liet zien. Ondanks lage volumes sloot Bitcoin groen, waarmee vanaf 1 januari een reeks van dagelijkse hogere closes werd ingezet. Deze prijsactie was ordelijk en vrij van scherpe terugvallen, wat duidde op structurele vraag in plaats van opportunistische handel. De dag stond symbool voor relatieve sterkte binnen een lege marktomgeving. Eerste volledige handelsdag bevestigt het patroon Vrijdag was de eerste dag waarop VS-aandelenmarkten weer volledig opengingen in het nieuwe jaar. De indices noteerden licht hoger, met een voorzichtige verbetering van het risk sentiment. Bitcoin profiteerde van deze heropening en sloot wederom hoger, waarmee de weekly candle uitkwam op +3,92%. Goud leverde terrein in door afnemende behoefte aan defensieve posities, terwijl olie een bescheiden herstel liet zien. De markt liet tekenen zien van herpositionering, zonder impulsief gedrag. VERWACHTING In de tweede handelsweek van het jaar staat de Eerste weken van 2026 onder het teken van macro-tests en cryptotechnologische ontmoetingen. Belangrijkste thema’s zijn de reeks PMI-publicaties, die inzicht geven in wereldwijde economische activiteit, en vooral de Amerikaanse dienstensector-PMI en het Non-Farm Payrolls-banenrapport, die traditioneel volatiliteit teweegbrengen in risicovolle activa zoals aandelen en crypto. Gelijktijdig bieden crypto-events zoals BUIDL Europe en token releases nieuwe technologische signalen die het sentiment binnen de digitale asset-gemeenschap kunnen beïnvloeden. In Europa en de VS bieden de gegevens over inflatie, werkloosheid en handelsbalansen extra context voor beleggers die rente- en groeiverwachtingen bepalen. In het cryptodomein kunnen token unlocks en netwerkupdates tijdelijke prijsbewegingen veroorzaken, zonder direct verdiepende fundamentele implicatie voor Bitcoin zelf, maar wel voor specifieke ecosystemen en risicoacceptatie binnen de bredere markt. De gezamenlijke invloed van macro-gegevens en crypto-innovaties kan dus deze week voor verhoogde volatiliteit zorgen in aandelen, edelmetalen, olie en digitale activa, waarbij data-afhankelijke sentimentveranderingen en technische ontwikkelingen elkaar versterken of uitdagen. Start van de macro-test Op maandag 5 januari brengt de macro-agenda in de VS het ISM Manufacturing PMI-cijfer voor december, dat traditioneel de activiteit in de Amerikaanse productie meet, gepubliceerd om 16:00 CET. Dit cijfer weerspiegelt de verandering in de productiesector ten opzichte van de voorgaande maand en kan richting geven aan risico-sentiment op wereldwijde beurzen. In dezelfde regio blijft de dag verder relatief rustig op bedrijfsnieuws, terwijl in Azië PMI-cijfers uit Japan en China de stemming in opkomende markten kunnen beïnvloeden. Marktgevolgen kunnen zijn dat een betere-dan-verwachte ISM Manufacturing-index de risicobereidheid van beleggers stimuleert, wat hangt samen met een positiever sentiment in aandelen en crypto zoals Bitcoin, terwijl zwakkere data de voorkeur voor veilige havens kan vergroten, wat vaak neerwaartse druk legt op risico-assets. Europese inflatie en diensten-PMI Op dinsdag 6 januari staat volgens macro-kalenders de publicatie van diensten-PMI’s in de Eurozone en afzonderlijke grote economieën zoals Duitsland op de agenda, gevolgd door Duitse werkloosheidsdata en producentenprijzen. Hieruit kan voortkomen dat hoger dan verwachte PMI-cijfers in Europa de verwachting van streng monetair beleid versterken, wat kan leiden tot tijdelijke volatiliteit in aandelen en valuta’s zoals de euro tegenover de dollar. In crypto-markten kan dit leiden tot druk op risk-assets als de economische activiteit internationaal sterker lijkt en renteverwachtingen stijgen. Dienstensectoren en Web3-bijeenkomst De woensdag van week

AFGELOPEN WEEK Week 52 stond in de eerste plaats in het teken van kerst, bezinning en samen zijn met familie, en pas in tweede instantie van handel. Dit sociale en culturele kader vertaalde zich direct naar de financiële markten, waar lage liquiditeit, uitgestelde besluitvorming en afwezige volatiliteit domineerden. Tegelijkertijd was de week inhoudelijk allesbehalve leeg. Een sterk positieve GDP-groei contrasteerde scherp met zwakke Durable Goods Orders, terwijl de Bank of Japan een genuanceerde maar betekenisvolle bevestiging gaf van haar voorzichtige normalisatietraject. Bitcoin, VS-aandelen, goud en olie reageerden nauwelijks in prijs, maar de onderliggende signalen wezen op een markt die rust toont aan de oppervlakte, terwijl de fundamenten complex en gelaagd blijven. Markt zoekt rust in de luwte De laatste volledige handelsweek van het jaar begon in een sfeer van voorzichtige terughoudendheid. Na een jaar vol scherpe bewegingen en monetaire verschuivingen zochten markten naar stabilisatie. Bitcoin handelde in een smalle bandbreedte en bleef gevangen tussen herkenbare support- en resistance-zones, zonder tekenen van urgent momentum. De VS-aandelenmarkten openden gematigd, met beperkte bewegingen in zowel brede indices als technologie. Goud bleef stabiel en behield zijn rol als monetair referentiepunt, terwijl olie licht fluctueerde zonder richting te kiezen. De dag ademde geen overtuiging, maar eerder kapitaalbehoud en mentale afronding. Sterke groei, zwakke fundamenten Dinsdag bracht, ondanks de naderende feestdagen, relevante macroeconomische signalen. De definitieve publicatie van de Amerikaanse GDP growth liet een kwartaalgroei zien van 4,3%, duidelijk boven de verwachting en hoger dan de voorgaande meting. Op papier bevestigde dit een economie die veerkrachtiger presteerde dan voorzien. Tegelijkertijd lieten de Durable Goods Orders een scherpe maand-op-maand daling zien, wat wees op afnemende investeringsbereidheid binnen de industrie. Deze dissonantie tussen headline-groei en onderliggende activiteit zorgde voor inhoudelijke spanning, maar leidde niet tot uitgesproken marktbewegingen. De VS-aandelenmarkten reageerden nauwelijks, wat minder duidde op vertrouwen en meer op lage liquiditeit en kalender-effecten. Bitcoin bleef technisch ingeklemd, goud bleef defensief stabiel en olie bewoog licht zonder trendvorming. De dag onderstreepte hoe macrodata in een kerstweek hun prijsvormende kracht tijdelijk verliezen, terwijl de inhoudelijke signalen juist complexer worden. Voorzichtige woorden uit Tokio Woensdag, Kerstavond, stond in het teken van sterk teruglopende activiteit. Europese markten waren grotendeels gesloten en ook in de Verenigde Staten doofde de handel vroegtijdig uit. Tegen deze achtergrond kreeg communicatie van de Bank of Japan relatief meer aandacht dan de beperkte prijsactie deed vermoeden. De BoJ bevestigde dat het traject richting monetaire normalisatie intact blijft, maar benadrukte opnieuw een voorzichtige en geleidelijke benadering. Inflatie wordt niet langer als tijdelijk gezien, maar volgens de centrale bank ontbreekt nog voldoende stabiliteit om versneld te verkrappen. De boodschap was inhoudelijk relevant, maar vond plaats in een markt die door kerstavond en lage liquiditeit nauwelijks in staat was te reageren. Bitcoin bleef zijwaarts bewegen binnen bekende support- en resistance-zones, terwijl volatiliteit afwezig bleef. Eerste Kerstdag, markten gesloten Donderdag, Eerste Kerstdag, waren aandelen-, obligatie- en grondstoffenmarkten volledig gesloten. Alleen de cryptomarkt bleef toegankelijk, maar ook daar ontbrak elke vorm van richting. Bitcoin consolideerde verder in stilte. De dag werd niet gekenmerkt door prijsactie, maar door collectieve afwezigheid van marktparticipanten. Voorzichtige heropening Vrijdag, Tweede Kerstdag, bracht een gedeeltelijke heropening van de markten. VS-aandelenmarkten waren open, zij het met duidelijk verminderde liquiditeit. Bewegingen bleven beperkt en overtuiging ontbrak. Bitcoin bleef gevangen tussen bekende niveaus en respecteerde zowel support als resistance zonder momentum te ontwikkelen. Goud bleef stabiel en olie consolideerde. De markt was zichtbaar bezig met boekhoudkundige afronding en positionering richting jaarultimo, niet met het initiëren van nieuwe trends. VERWACHTING Hoewel het week 1 is, moeten de financiële markten het jaar officieel nog afsluiten. De overgang van Kerst naar Oud & Nieuw zorgt voor lage liquiditeit en terughoudende positionering, terwijl zowel traditionele markten als crypto zich in een afwachtende fase bevinden. Beperkte maar relevante macro-economische data uit de Verenigde Staten en de eurozone bieden een eerste, voorzichtige blik op de economische dynamiek van het nieuwe jaar, zonder direct richting te forceren. Tegelijk blijven geopolitieke spanningen rond Oekraïne en de diplomatieke signalen tussen Trump, Putin en Zelensky op de achtergrond het risicosentiment beïnvloeden, met name via olie en veilige havens. Voor Bitcoin en de bredere cryptomarkt staat deze week vooral in het teken van jaarafsluiting onder dunne handel, waarbij context en marktomgeving zwaarder wegen dan afzonderlijke nieuwsfeiten. Jaarafsluiting onder lage liquiditeit De week start op zondag 28 december in een uitzonderlijke marktomgeving. Hoewel het kalendertechnisch week 1 betreft, bevinden financiële markten zich nog midden in de jaarafsluiting na Kerst. Handelsvolumes zijn laag en liquiditeit beperkt, terwijl Bitcoin en de bredere cryptomarkt onafgebroken verhandelbaar blijven. Tegen deze achtergrond groeit de aandacht voor geopolitieke ontwikkelingen rond Trump, Putin en Oekraïne, die de afgelopen dagen nadrukkelijk aanwezig zijn in internationale berichtgeving. Er staan geen formele besluiten op de agenda, maar de opeenstapeling van diplomatieke signalen maakt dit thema relevant voor het wereldwijde risicosentiment. Macrodata en Fed-notulen in een dunne markt Op dinsdag 30 december verschuift de focus kortstondig naar macro-economische data uit de Verenigde Staten, waaronder indicatoren voor bedrijvigheid en de publicatie van de Fed-notulen. Deze notulen bieden context over het monetaire beleidskader richting 2026, maar worden gelezen in een markt die nog altijd wordt gekenmerkt door lage activiteit. Voor crypto fungeren deze cijfers vooral als sentimentbepaler, niet als directe prijstrigger. Tegelijk blijft de geopolitieke achtergrond nadrukkelijk aanwezig, waarbij markten alert blijven op onverwachte uitspraken of bevestigingen vanuit Washington, Moskou of Kyiv. Oudjaarsdag en geopolitieke spanningen Woensdag 31 december, Oudjaarsdag, verloopt traditioneel rustig op traditionele markten. Juist door de combinatie van gesloten of verkorte handelsuren en lage liquiditeit neemt de gevoeligheid voor nieuws toe. In deze context krijgen berichten over mogelijke diplomatieke bewegingen rond Oekraïne extra gewicht. Zonder dat er formele aankondigingen gepland staan, kan de markt disproportioneel reageren op nieuwe informatie, vooral binnen crypto waar handel 24/7 doorgaat. Laatste dag van het jaar is mijn broer jarig! Gefeliciteerd en nog vele jaren! Nieuwjaarsdag en gesloten markten Donderdag 1 januari markeert Nieuwjaarsdag. De meeste traditionele markten in de VS en de eurozone zijn gesloten. Hierdoor verschuift de volledige aandacht van actieve handelaren naar crypto, waar Bitcoin

AFGELOPEN WEEK Afgelopen week werd gekenmerkt door een zeldzame beleidsmatige divergentie tussen centrale banken, gecombineerd met tegenstrijdige signalen uit de Amerikaanse arbeidsmarkt en afkoelende kerninflatie, wat samen zorgde voor een diffuus en moeilijk te interpreteren marktsentiment. In Europa hield de ECB vast aan een voorzichtige en afwachtende toon, waarbij beleidsmakers expliciet benadrukten dat verdere renteverlagingen data-afhankelijk blijven ondanks dalende core-inflatie. Tegelijkertijd verraste de Bank of England (BoE) door haar restrictieve houding te handhaven, ingegeven door aanhoudende looninflatie in het VK. Daartegenover stond de Bank of Japan (BoJ), waar signalen over een mogelijke verdere normalisatie van het monetair beleid opnieuw druk zetten op de yen en indirect zorgden voor spanning in wereldwijde risicovolle activa. Deze monetaire asymmetrie ondermijnde de gebruikelijke correlaties tussen valuta, aandelen en crypto. De Amerikaanse arbeidsmarktdata versterkten dit beeld van interne inconsistentie. Terwijl sommige indicatoren wezen op verzwakkende arbeidsdynamiek, bleven andere cijfers duiden op structurele krapte. Deze discrepantie zorgde ervoor dat markten geen eenduidige conclusie konden trekken over de onderliggende economische richting. Tegelijkertijd bleef de kerninflatie gematigd, wat normaliter steun biedt aan risicovolle activa, maar dit effect werd geneutraliseerd door de onzekerheid over beleidsreacties. Binnen dit krachtenveld bewogen de VS-aandelenmarkten grillig: technologie en AI-gerelateerde aandelen kwamen halverwege de week onder druk, gevolgd door een herstel na mildere inflatiesignalen. Bitcoin en de bredere cryptomarkt vertoonden voornamelijk consolidatief gedrag, wat wijst op terughoudendheid en een gebrek aan overtuiging bij marktparticipanten. Goud profiteerde juist van deze ambiguïteit en bevestigde zijn rol als veilige haven, terwijl olieprijzen structureel onder druk bleven door een combinatie van overaanbod en gematigde vraagverwachtingen. Per saldo was dit een week waarin niet één dominant narratief de markt stuurde, maar waarin tegenstrijdige macro-signalen en beleidskeuzes elkaar neutraliseerden. Juist deze cumulatieve onzekerheid en niet extreme prijsbewegingen, vormde het belangrijkste kenmerk van de afgelopen handelsdagen. Macroprudente spanning opent de week Maandagochtend begonnen de financiële markten met een zekere macroprudente spanning die werd versterkt door nieuwe data over de Amerikaanse arbeidsmarkt. De jobless claims en arbeidsmarktindicatoren vertoonden signalen van verzwakkende werkgelegenheid wat beleggers ertoe aanzette om risico-gevoelige activa, zoals technologieaandelen en cryptovaluta, voorzichtig te benaderen. De Nasdaq en andere aandelenindices gaven hierdoor terrein prijs, terwijl obligaties licht stegen. Tegelijkertijd bleef de Bitcoin-koers binnen een nauwe range handelen rond mid-$80.000 niveaus, wat duidde op consolidatie na recente volatiliteit. In de grondstoffenmarkten trok goud voordeel uit de risicobewegingen en klom naar hogere niveaus, gesteund door de toegenomen vraag naar veilige havens. Olieprijzen bleven onder druk staan door aanhoudende over-voorraadzorgen, wat duidt op een mismatch tussen aanbod en vraag in de wereldmarkt. Werkloosheidsdata en marktmix Op dinsdag domineerden de macro-nieuwsberichten opnieuw de financiële agenda, toen de officiële Verenigde Staten werkloosheidscijfers hoger uitkwamen dan voorspeld. Als reactie hierop zagen we dat de Dow Jones Industrial Average en de S&P 500 licht daalden, terwijl de Nasdaq een bescheiden herstel vertoonde binnen een gemengd marktsentiment. Deze tegenstrijdige bewegingen in de aandelen leidden tot een perceptie van vrije fragmentatie van stijlen, waarin groeiaandelen onder druk stonden maar sommige cyclische waarden stabiliseerden. In de cryptomarkt bleef Bitcoin relatief onveranderd vergeleken met de dag ervoor, wat erop wees dat beleggers een afwachtende houding aannamen terwijl macrogegevens werden verteerd. Goud zette zijn safe-haven rally voort en vond steun bij beleggers die onzekerheid in de wereldwijde groeivooruitzichten naar voren haalden. Olie bleef zijn neerwaartse structuur behouden gezien aanhoudende voorraadinjecties en gematigde vraagverwachtingen. Tech-correctie en grondstoffendruk Woensdag stond in het teken van een uitgesproken technologiecorrectie op Wall Street. Grote AI- en technologiebedrijven stonden onder verkoopdruk, wat de Nasdaq en andere indices omlaag trok. Deze beweging, die door meerdere handelshuizen werd beschreven als een voortzetting van de recente “AI-bubbelangst”, maakte risico-activa zoals crypto extra kwetsbaar. Bitcoin daalde licht van zijn consolidatiezone, deels beïnvloed door de algemene risk-off dynamiek op de aandelenmarkt, maar bleef ondanks volatiliteit binnen support zones. In de grondstoffenmarkten zette goud zijn opwaartse consolidatie voort, mede gevoed door verwachtingen van toekomstige renteverlagingen door de Federal Reserve. Olie vertoonde korte termijn herstelpogingen, maar werd nog steeds beperkt door de brede supply-overhang en beheersbare geopolitieke spanningen. Inflatieverlichting en marktommekeer Donderdag markeerde een significante draai in de marktdynamiek. Vertraagde consumentenprijsindex-gegevens (CPI) uit de VS kwamen binnen met minder inflatiedruk dan verwacht, wat leidde tot een brede rally in aandelenindices. De Dow Jones en S&P 500 boekten scherpe winsten, beëindigden een bearish reeks en trokken kopers aan die sinds begin week aan de zijlijn stonden. Bitcoin herstelde lichte verliezen, wat erop wees dat beleggers de verbeterde macrogegevens interpreteerden als een katalysator voor risicovollere activa. Goud bereikte opnieuw recordniveaus als gevolg van voortgezette toevlucht naar veilige havens, terwijl olie zich marginaal herstelde maar nog steeds onder druk bleef binnen zijn meerjarige neerwaartse trend. Rebound in tech en breder marktherstel Vrijdag liet de markten een meer gecoördineerde terugkeer naar risico-asset-allocaties zien. De Amerikaanse aandelenmarkten, waaronder de S&P 500 en de Nasdaq, sloten de week af met duidelijke winst, ondersteund door een opleving in technologie- en AI-namen. Deze beweging werd gevoed door optimisme rond bedrijfsvooruitzichten en een verbetering van het sentiment door de gerapporteerde inflatiecijfers. Bitcoin klom opnieuw boven kortetermijnweerstandsniveaus, wat een herstel in de cryptomarkt markeerde na vroegere consolidatie. Goud bleef solide, met prijzen die nog steeds op hoge niveaus handelden, en olie ondervond gemengde signalen: terwijl sommige benchmarks een lichte stijging vertoonden door spot-gebaseerde vraagindicaties, bleef de onderliggende supply-dominantie een rem op significante prijsstijgingen. VERWACHTING Week 52 staat volledig in het teken van Kerstmis, lage liquiditeit en het ontbreken van richtinggevende macro-economische feiten. Aandelen, obligaties en grondstoffen bewegen in een verkorte of gesloten marktomgeving, terwijl crypto als enige markt actief blijft. Geopolitiek en monetair beleid leveren geen nieuwe impulsen. De week vormt daarmee geen beslissend moment op basis van feiten, maar een overgangsperiode richting het jaareinde, waarin markten vooral wachten op hernieuwde activiteit en data in de eerste weken van januari. Markten zonder richtinggevend macro-nieuws Maandag markeert de eerste volledige handelsdag van de week, maar zonder hoog-impact macro-economische publicaties in de Verenigde Staten of de eurozone. Belangrijke cijfers zoals inflatie, arbeidsmarktdata en PMI’s staan niet op de agenda. Aandelenmarkten openen regulier, terwijl obligatie- en valutamarkten gekenmerkt

AFGELOPEN WEEK Week 50 stond volledig in het teken van herwaardering van risico. De Fed-communicatie, zwakte in technologie-aandelen en de sterke prestaties van edelmetalen bepaalden het marktsentiment. VS-aandelen lieten een verdeeld beeld zien, Bitcoin bleef gevangen in consolidatie en zilver onderscheidde zich nadrukkelijk met een nieuwe all-time high. De markt koos zichtbaar voor kwaliteit en zekerheid boven speculatieve groei. Voorzichtig Optimisme met de Handrem Erop Maandag begon met een voorzichtige risk-on ondertoon, maar zonder echte overtuiging. De VS-aandelenmarkten openden licht lager, waarbij de S&P 500 en Dow Jones terrein prijs gaven en de Nasdaq zichtbaar gevoeliger bleef voor rente- en waarderingszorgen. Beleggers hielden rekening met de naderende Fed-beslissing, wat leidde tot beperkte volumes en een gebrek aan richting. Binnen crypto bleef Bitcoin gevangen in een smalle bandbreedte, met duidelijke tekenen van distributie en herpositionering. Goud bleef stabiel en profiteerde van een lichte verzwakking van de dollar. Olie bleef vlak, wat duidde op een markt die geen duidelijke fundamentele impuls zag om risico te nemen. Spanning Onder de Oppervlakte Dinsdag werd gekenmerkt door latente spanning. De aandelenmarkten bewogen per saldo zijwaarts, maar onderliggend was sprake van sectorrotatie. Cyclische waarden en banken hielden beter stand dan technologie. De Nasdaq bleef achter, wat wees op toenemende twijfels over AI-waarderingen en toekomstige winstgroei. Bitcoin liet intraday-volatiliteit zien, maar zonder structurele doorbraak. De markt leek te wachten op een externe katalysator. Goud en zilver bleven relatief sterk en bevestigden hun rol als monetaire ankers in een onzekere macro-omgeving. Olie bleef richtingloos, gevangen tussen geopolitieke headlines en tegenvallende vraagindicatoren. De Fed Spreekt, de Markt Luistert Woensdag draaide volledig om het rentebesluit van de Federal Reserve. De beslissing zelf bracht weinig verrassing, maar de toon en communicatie zorgden voor herwaardering van risico. Aandelen reageerden gemengd: de Dow Jones en S&P 500 toonden veerkracht, terwijl de Nasdaq opnieuw onder druk stond. De cryptomarkt reageerde ingetogen. Bitcoin bleef bewegen binnen de bestaande range, wat suggereerde dat het macro-nieuws al grotendeels was ingeprijsd. Goud bleef stevig liggen en zilver begon zichtbaar momentum op te bouwen. Olie liet een bescheiden herstel zien, vooral gestuurd door geopolitieke onzekerheden en niet door fundamentele vraaggroei. Divergentie Wordt Dominant Donderdag werd de divergentie tussen markten steeds duidelijker. De S&P 500 en Dow hielden stand, terwijl de Nasdaq verder verzwakte onder druk van teleurstellende vooruitzichten in de technologiesector. Het narratief verschoof van groei naar waardering en duurzaamheid. Bitcoin bleef onder druk en testte lagere niveaus binnen de range, zonder dat sprake was van paniek. Goud bleef stabiel, maar de echte aandacht ging uit naar zilver, dat steeds dichter tegen historische niveaus aan kroop. Olie bewoog opnieuw zijwaarts en bleef een speelbal van geopolitiek in plaats van economische kracht. Zilver Schittert, Risico Neemt Af Vrijdag markeerde een duidelijke verschuiving. De VS-aandelenmarkten sloten overwegend lager, waarbij de Nasdaq opnieuw de zwakke schakel was. Het sentiment verschoof richting risico-aversie, mede door aanhoudende onzekerheid rond technologie en AI-investeringen. Bitcoin zakte tijdelijk onder de $90.000, wat het fragiele vertrouwen in risicovolle assets onderstreepte. Daartegenover stond een opvallende beweging in de edelmetalen: zilver maakte een nieuwe all-time high, gedragen door monetaire vraag, schaarste-perceptie en kapitaalrotatie weg van risico. Goud bleef sterk, terwijl olie nauwelijks wist te profiteren en richtingloos bleef. VERWACHTING Week 51 kenmerkt zich door een uiterst ongebruikelijke samenloop van macro-economische krachten die de financiële markten in een staat van verhoogde onzekerheid brengt. In de Verenigde Staten verschijnen in korte tijd meerdere kernindicatoren over consumptie, arbeidsmarkt en inflatie, waardoor het beeld van de economische gezondheid niet eenduidig is en ruimte laat voor uiteenlopende interpretaties. Tegelijkertijd komen op donderdag meerdere centrale banken op hetzelfde moment in beweging, maar in tegengestelde beleidsrichtingen. Waar het Verenigd Koninkrijk inzet op monetaire versoepeling, wijst het beleid in Japan juist op verdere verkrapping, terwijl Amerikaanse inflatiecijfers de toon zetten voor de mondiale renteverwachtingen. Deze combinatie van asynchrone centrale-bankbesluiten, zwaarwegende inflatie-data en uiteenlopende signalen over groei en prijsdruk maakt week 51 tot een bijzonder en zeldzaam spanningsveld. Voor de financiële markten, en in het bijzonder voor Bitcoin en andere risicovolle activa, ontstaat daarmee een omgeving waarin liquiditeit, renteverwachtingen en risicosentiment elkaar niet versterken maar juist tegenwerken. De week wordt daardoor minder gekenmerkt door richting, en des te meer door twijfel, frictie en verhoogde gevoeligheid voor nieuwe informatie. Markten positioneren zich voor monetair geweld De nieuwe handelsweek begint in Europe/Amsterdam-tijd met een afwachtende toon op de financiële markten. Bitcoin, aandelen en edelmetalen bewegen in de bandbreedte van afgelopen vrijdag terwijl beleggers zich voorbereiden op een uitzonderlijk drukke macro-week. De aandacht ligt nadrukkelijk op het monetair beleid, waarbij liquiditeit en renteverwachtingen de rode draad vormen. In de Verenigde Staten worden voorbereidingen getroffen voor cruciale inflatie- en consumentendata later in de week, terwijl in de eurozone het sentiment voorzichtig blijft door de naderende centrale-bankbesluiten. De cryptomarkt beweegt mee met het bredere risk-sentiment, zonder eigen fundamentele triggers op deze dag. Consumptie en arbeidsmarkt vormen één macrobeeld Dinsdag verschuift de volledige marktfocus naar de Verenigde Staten, waar een uitzonderlijke combinatie van consumptie- en arbeidsmarktdata verschijnt. Met de publicatie van de Retail Sales over oktober wordt duidelijk hoe sterk de Amerikaanse consument het vierde kwartaal is ingegaan, terwijl aanvullende arbeidsmarktgegevens over november meer inzicht geven in de toestand van de werkgelegenheid. Deze data verschijnen gelijktijdig en bieden de markten daarmee een breed en samenhangend beeld van de Amerikaanse economie. Voor aandelen, obligaties en de dollar is dit een belangrijk ijkpunt, omdat zowel consumptie als arbeid directe input vormen voor het beleid van de Federal Reserve. Wanneer consumptie en arbeidsmarkt op één dag samenkomen, kan dat het marktnarratief vroeg in de week al verschuiven. Veranderingen in verwachtingen rond economische groei en inflatiedruk kunnen doorwerken in renteverwachtingen, wat historisch gezien ook invloed heeft op Bitcoin en andere risicovolle activa. Dinsdag fungeert daarmee als een eerste lakmoesproef voor het bredere risk-sentiment, nog vóórdat de zwaarste macro-gebeurtenissen later in de week plaatsvinden. Markten consolideren richting inflatie Woensdag verloopt relatief rustig op de macro-kalender, maar die rust is bedrieglijk. Beleggers gebruiken de dag om posities te herijken in aanloop naar een beslissende donderdag. De volatiliteit blijft doorgaans beperkt,

AFGELOPEN WEEK Week 49 werd gedomineerd door volatiliteit, renteverwachtingen en een onvolledig economisch datakader. De Amerikaanse aandelenmarkten eindigden de week in een duidelijk risk-on-regime, geholpen door de verwachting dat de Federal Reserve in december de rente zal verlagen. De CME-Bitcoinfutures lieten een uitgesproken V-vormig herstel zien: een forse daling bij de weekopening op maandag, gevolgd door een gestadige re-accumulatie en uiteindelijk een weekwinst van circa 3,6%. Dit staat in schril contrast met het beeld op de spotmarkten, die zondag-zaterdag meten; daar lijkt Bitcoin vlak tot licht negatief. De CME-structuur geeft echter een properder beeld van de institutional-flow en dus van de weekdynamiek. Goud en olie bleven opmerkelijk stabiel, alsof zij fungeerden als homeostatische ankers in een week waarin vooral de cryptomarkt een verhoogde volatiliteits-hypertensie vertoonde. Het geopolitieke decor versterkte de onderhuidse marktonrust, maar leidde niet tot acute prijsschokken. Opening onder hoogspanning De handelsweek startte op maandag met duidelijke koersdruk, maar het bredere marktkader bleef stevig verankerd in een neutraal risicoregime, zoals gemeten door de CA Risk Index, die voor december uitkomt op 54/100. Dit niveau weerspiegelt een omgeving waarin macro en liquiditeit voorzichtig risk-on ondersteunen, terwijl de interne toestand van crypto en de verzwakkende Amerikaanse industrie voorkomen dat het model naar volwaardig risk-on doorschiet. De CME-Bitcoinfutures openden rond $86.300, met een onmiddellijke neerwaartse reactie op zwakke industriële cijfers. Deze daling fungeerde als een soort macro-economische hypotensie, een acute maar niet-levensbedreigende daling van de systemische spanning. De Amerikaanse aandelenindices sloten lager, maar de onderliggende marktstructuur vertoonde geen kenmerken van een echte risk-off-contractie. In essentie onderging de markt een episode van kortdurende marktaritmie binnen een verder stabiel ecosysteem, waarin stijgende liquiditeitscondities voorkwamen dat de initiële schok evolueerde tot een bredere systemische verstoring. Goud stabiliseerde en olie neigde licht omhoog, passend bij een omgeving waarin beleggers defensieve reflexen temperen maar nog altijd alert blijven. Voorzichtig herstel en normalisatie van de marktpuls Dinsdag herstelde het marktsentiment in gecontroleerd tempo. De CME-futures stegen naar de hogere $88.000–$89.000, waarmee een deel van de maandagse stress werd geabsorbeerd. De Amerikaanse aandelenmarkten zetten een lichte stijging neer, gedreven door toenemende overtuiging dat de Federal Reserve later in december de rente zal verlagen. Goud zakte marginaal, olie toonde een horizontale prijsstructuur. De dag stond in het teken van diagnostische observatie: beleggers wachtten op nieuwe economische datapulsen om te bepalen of maandag een incident was of de voorbode van een bredere verzwakking. Een asymmetrisch beeld: zwakke industrie, sterke diensten Woensdag bracht macro-economische duidelijkheid toen de Amerikaanse dienstensector expansie liet zien. De markten interpreteerden dit als signaal dat de economie zich in een vorm van asymmetrische pathologie bevond: een kwakkelende industrie, maar robuuste diensten. De S&P 500, Dow en Nasdaq sloten hoger, gedragen door een gecontroleerd risk-on-sentiment. Voor Bitcoin betekende dit een nieuwe impuls: de futures stegen richting $94.000, waarmee het herstel een meer structureel karakter kreeg. De cryptomarkt toonde tekenen een verhoogde spanning, maar zonder de chaotische bewegingen van eerdere weken. Goud bleef vrijwel vlak, olie licht hoger. Kalibratie in een datalandschap met lacunes Donderdag werd een dag van kalibratie. Door de langdurige vertraging van officiële economische cijfers bevond de markt zich als een hemolytische afname: te weinig frisse data om de metabolische toestand van de economie volledig te beoordelen. De CME-Bitcoinfuture daalde mild. De beweging was niet explosief, maar wel consistent een teken dat interne crypto-dynamiek zoals open interest, stablecoin-stabiliteit en het wegvallen van excessieve leverage een fase van homeostase mogelijk maakten. Aandelen noteerden minimale winsten, olie en goud bleven dicht bij hun eerder vastgestelde ranges. Risk-on in aandelen, gecontroleerde afkoeling in Bitcoin Op vrijdag sloten de Amerikaanse aandelenindices licht hoger en opnieuw dicht bij hun recordniveaus. De markt verwerkte de week alsof het in een toestand van gecontroleerde euforie verkeerde: geen exuberantie, maar wel vertrouwen in een beleidsmatige ontspanning door de Federal Reserve. Bitcoin daalde vanaf de top van woensdag en sloot de week rond $89.800–$90.000, maar dankzij de lage weekopening op maandag eindigde de CME-week met een duidelijke weekwinst van circa 3,6%. Het patroon was textbook: een scherpe daling gevolgd door gestage re-accumulatie, wat past bij een neutraal regime met voorzichtige risk-on-componenten. Goud en olie bleven respectievelijk rond $4.200 en $60–62. VERWACHTING De financiële markten stappen week 50 in met een zeldzame combinatie van centrale-bankdruk, valutaverschuivingen, een crypto-eventcluster en een neutraal risicoklimaat volgens het CA Risk Model. De kalender wordt gedomineerd door het rente­besluit van de Federal Reserve op woensdag, terwijl de aanhoudende waardestijging van de Japanse yen wereldwijd risico­posities onder druk zet. De crypto­markt kijkt tegelijk naar een reeks grote token-unlock-momenten en een halving in het AI-segment. Het CA Risk Model – decembermeting (6 december) komt uit op 54/100, goed voor een neutraal regime, waarbij macro en liquiditeit licht ondersteunen, maar US-macrodruk en een gespannen crypto-interne positie verdere risk-on remmen. Dit vormt de achtergrond waartegen week 50 zich ontvouwt. Weekendraamwerk vanuit Doha en India De week vangt aan in een rustige obligatiemarkt, maar het slot van het Doha Forum en het einde van de India Blockchain Week zorgen voor een brede stroom macro- en cryptogerelateerd nieuws. In Doha ligt de nadruk op energiezekerheid, globale governance en minilaterale samenwerking, thema’s die doorgaans vooral het sentiment in olie en edelmetalen beïnvloeden. Ondertussen bereikt de Indiase blockchainweek haar laatste dag, met projectupdates die vooral effect hebben op het regionale cryptosentiment. De bredere markten reageren nog afwachtend omdat de zware Amerikaanse week pas de dag erna begint. Stille opening, maar de cryptodruk loopt op De maandag kent weinig officiële macro-cijfers uit de eurozone of de Verenigde Staten, maar vormt het startpunt van een gevoelige week. In Abu Dhabi opent de tweedaagse Bitcoin MENA-conferentie, terwijl het Global AI Show parallel loopt. Crypto-specifiek trekt vooral de lancering van het Stable Protocol mainnet aandacht, wat in combinatie met de komende unlocks de liquiditeit binnen DeFi-kringen beïnvloedt. Op de traditionele markten blijft de blik gericht op de Federal Reserve, waarvan de beleidsvergadering dinsdag start. De obligatiemarkten handelen hierdoor strakker, terwijl de aanhoudende opleving van de Japanse yen, veroorzaakt door hogere Japanse obligatierentes en toenemende verwachtingen van beleidsnormalisatie een rem vormt op internationale risk-posities.

AFGELOPEN WEEK Week 48 werd gekenmerkt door metalen-dominantie, een zeldzame situatie waarin zowel goud (+3,6%) als zilver (+6,1%) de rest van de financiële markten overschaduwden. Zilver bevestigde deze kracht meteen na het weekend met een nieuwe ATH.Bitcoin wisselde tussen consolidatie en voorzichtig herstel, terwijl aandelen meebewogen op lichte rente-speculatie. Olie bleef in een krappe bandbreedte, en daardoor waren het de edelmetalen die de echte markttemperatuur bepaalden.De CME-storing introduceerde kortstondige desorganisatie, maar veranderde de narratief niet: het was een edelmetaal-week, gedragen door momentum en relatieve monetaire drukverlaging. Voorzichtige Heroriëntatie Maandag begon onder een sluier van markt-inertiëring, waarbij beleggers zich herpositioneerden na de correcties van de voorgaande week. Bitcoin bewoog vlak rond de hogere 84k-zone en vertoonde een vorm van neurotische consolidatie.In de grondstoffenmarkten ontstond echter een vroeg stadium van divergentie: goud zette een voorzichtige opmars in die later in de week zou culmineren in een winst van +3,6%, terwijl zilver al tekenen gaf van accumulatieve kracht. De aandelenmarkten in de VS sloten gemengd en zonder overtuiging, terwijl olie weinig morele impuls kende en neutraal rond zijn bandbreedte bleef. Macro-schaduwen en Metalen in Acceleratie Dinsdag bouwden markten spanning op in aanloop naar nieuwe macrodata. Bitcoin handelde zijwaarts in een nauwe band en bleef duidelijk in een afwachtende modus.Aandelen boekten lichte winst, terwijl goud richting een weekwinst van +3,6% bewoog en zilver al vroeg de basis legde voor zijn latere +6,1% prestatie. Toch bleef crypto de primaire risico-indicator, met Bitcoin als spilpunt. Voorzichtig Crypto-Herstel Op woensdag tekende zich een subtiele verschuiving af. Bitcoin sloot hoger dan de eerdere weekbodem en gaf daarmee een eerste teken van herstellend momentum. Ook altcoins toonden lichte decompressie, terwijl Bitcoin zijn dominantie iets verstevigde.Aandelenmarkten eindigden licht hoger en olie bleef afwezig in richting. De metalen bleven stijgen, maar het verhaal draaide opnieuw om de vraag of Bitcoin zijn kortetermijnbodem had bevestigd. Thanksgiving-Stilte in Crypto Met de Amerikaanse markten gesloten heerste er wereldwijd lage liquiditeit. Bitcoin handelde bijna perfect horizontaal, wat duidde op een fase van marktdiffusie zonder uitgesproken richting.Olie en aandelen bleven vlak, terwijl goud en zilver doorstegen, maar het gebrek aan volatiliteit in crypto was het meest opvallende signaal van de dag. CME-Storing en Crypto-Herstel Vrijdag werd gekenmerkt door een storing bij CME Group, wat de derivatenmarkten tijdelijk ontregelde. Toen de handel werd hervat, herstelden de VS-futures, wat ook Bitcoin een impuls gaf.De koers veerde op richting de 86k-regio, waarmee een groot deel van de mid-week zwakte werd uitgewist. Aandelen sloten licht hoger en olie kreeg een kleine opwaartse correctie. Zilver en goud beleefden hun sterkste week van de maand, maar het marktsentiment werd gedomineerd door het crypto-herstel. VERWACHTING Week 49 staat in het teken van een markt die zich herpositioneert na een uitzonderlijk volatiele novembermaand voor Bitcoin en andere crypto-assets, terwijl een compacte reeks macrocijfers, manufacturing, services-PMI’s, eurozone-CPI, ADP-banenrapport, NFP en de Core PCE-inflatie de contouren schetsen voor het rentebesluit van de Fed en de verdere decembermaand. In geopolitiek opzicht zijn de India-Rusland-top en het Doha Forum relevante achtergrondfactoren, zonder dat er vooralsnog concrete beleidswijzigingen bekend zijn die direct ingrijpen op de markten. Tegen deze achtergrond bevestigt het CA Risk Index-model voor december een neutraal regime, waarin beleggers noch in een uitgesproken Risk-On-stand noch in volledige Risk-Off-modus opereren; in plaats daarvan draait de week om dataverwerking, risicobeheer en het zorgvuldig wegen van de balans tussen lagere inflatie, fragiele groei en een cryptomarkt die na een forse dreun nog zoekende is naar een nieuw evenwicht. Fabrieken in de schijnwerpers Op maandag verschuift de aandacht naar een batterij aan manufacturing-indicatoren: wereldwijd verschijnen de definitieve S&P Global Manufacturing PMI’s en in de Verenigde Staten komt daar de ISM Manufacturing PMI over november bij. Met een consensus die rond de grens van 50 blijft hangen en voor de VS een stand vlak onder de 50 suggereert, wat formeel wijst op een verzwakkende industriële activiteit. De eurozone-industrie wordt dezelfde dag gemeten met de HCOB Manufacturing PMI, terwijl de Amerikaanse aandelenmarkt de dag ingaat na een sterke novembermaand maar met een duidelijk voorzichtiger toon door de recente cryptodip en de toenemende focus op komende rentebesluiten. Tegelijk krijgt de cryptomarkt een nieuwe klap: op 1 december valt Bitcoin intraday bijna 5 % terug tot ongeveer $86.754, de scherpste dagdaling in een maand, na eerder in november al circa $18.000 aan waarde te hebben verloren; ook andere grote munten en crypto-aandelen noteren een brede daling, terwijl zorgen over stablecoin-risico en teruglopende ETF-stromen de risicobereidheid verder temperen. Inflatie in de eurozone onder de loep Dinsdag staat in het teken van inflatie in de eurozone, met ’s ochtends de Nederlandse CPI en rond het middaguur de voorlopige CPI voor de gehele eurozone over november; deze cijfers worden nauwlettend gevolgd omdat ze direct ingrijpen op de verwachtingen voor het toekomstige beleid van de ECB en op de richting van de euro ten opzichte van de dollar. Uit recente ramingen blijkt dat de Nederlandse economie in 2025 slechts rond 1,1 % groeit en dat de inflatie hier iets hardnekkiger blijft dan in de rest van de eurozone, wat de aandacht voor het inflatiebeeld extra verscherpt. Voor Bitcoin en bredere crypto-assets zijn deze cijfers relevant omdat ze via de rente- en valutamarkt de internationale liquiditeit en het algemene risk-on/risk-off-klimaat mee bepalen: een inflatiebeeld dat dicht bij het streefdoel blijft, ondersteunt een narratief van geleidelijk dalende beleidsrentes, terwijl aanhoudend hoge inflatie de kans op langer krap beleid vergroot. Arbeidsmarkt en diensten in focus Woensdag verschuift de blik opnieuw naar de Verenigde Staten, waar om 08.15 uur lokale tijd (14.15 uur Europe/Amsterdam-tijd) het ADP National Employment Report voor november verschijnt, gevolgd door de Services PMI-cijfers later die middag; het ADP-rapport noteerde voor oktober een toename van 42.000 banen in de private sector en vormt een veelgebruikte, zij het imperfecte, voorloper op het officiële banenrapport. Tegelijk tonen recente analyses dat Bitcoin in 2025 steeds sterker reageert op veranderingen in rente-verwachtingen en liquiditeitsschokken, waarbij de munt zich gedraagt als een hoog-beta macro-asset die gevoelig is voor de combinatie van arbeidsmarkt-data, inflatie en centrale-bankbeleid. In een markt waar risk-appetite na de novemberdaling al