AFGELOPEN WEEK

Week 4 werd gekenmerkt door een scherpe verschuiving in risicoperceptie, gevolgd door een ongelijkmatig herstel over verschillende activaklassen. De week begon met gesloten Amerikaanse beurzen, maar via futures, edelmetalen, olie en crypto werd al vroeg een duidelijke risk-off dynamiek zichtbaar. Dinsdag volgde een forse daling op Wall Street, waarmee geopolitieke onzekerheid en beleidsretoriek volledig werden ingeprijsd in de VS aandelenmarkten.

Woensdag bracht een substantieel herstel in de stock market, mede ondersteund door diplomatieke signalen vanuit Davos. Dit herstel bleef echter onevenwichtig. Goud en zilver consolideerden na eerdere sterkte, olie stabiliseerde, maar Bitcoin wist het verbeterde sentiment niet te vertalen naar duurzaam herstel. In plaats daarvan bleef de cryptomarkt achter, met een prijsstructuur die zwakker bleef dan die van aandelen en waarbij Bitcoin zelfs onder de intraday-top van woensdag terugviel.

De week maakte daarmee duidelijk dat het herstel selectief was en dat Bitcoin zich niet synchroon bewoog met traditionele risicomarkten. Waar aandelen profiteerden van sentiment en beleidsnuance, bleef crypto gevangen in relatieve zwakte, wat de discussie over de rol van Bitcoin binnen het huidige marktregime verder aanscherpte.

Gesloten Wall Street, onrust zichtbaar via futures en alternatieve markten

De week begon met een vertekend maar niet betekenisloos marktbeeld, aangezien de Amerikaanse aandelenbeurzen gesloten waren wegens Martin Luther King Jr. Day. Er vond geen reguliere handel plaats op de NYSE en Nasdaq, waardoor prijsontdekking zich verplaatste naar futuresmarkten, buitenlandse beurzen en andere activaklassen. Juist daar werd de toegenomen geopolitieke frictie zichtbaar, nadat uitspraken vanuit de Verenigde Staten over mogelijke handelsmaatregelen richting Europa (in samenhang met discussies rond Groenland) zorgden voor een verslechtering van het mondiale risicosentiment.

S&P 500- en Nasdaq-futures noteerden lager, wat wees op een afwachtende tot defensieve positionering voorafgaand aan de heropening van Wall Street op dinsdag. In Europa en Azië stonden aandelenindices onder druk, terwijl goud en zilver duidelijk profiteerden van safe-haven flows. De olieprijs liet een gematigde daling zien, ingegeven door zorgen over economische afkoeling. Bitcoin en de bredere cryptomarkt bewogen lager, wat bevestigde dat crypto in deze context werd behandeld als een risicogevoelige asset en niet als bescherming tegen geopolitieke onzekerheid. De afwezigheid van Amerikaanse spotmarkten gaf de dag een technisch karakter, maar legde tegelijk de basis voor de forse bewegingen die later in de week zouden volgen.

Wall Street ervaart de scherpste daling sinds oktober

De beurzen in de Verenigde Staten zagen een dramatische koersdaling die ik kan omschrijven als de slechtste handelsdag sinds oktober 2025. De S&P 500 stond ongeveer 2,1 % lager, de Nasdaq daalde circa 2,4 %, en de Dow Jones Industrial Average verloor bijna 1,8 % als gevolg van de escalerende handelspolitieke spanningen. Megacap-tech titels zoals Nvidia, Amazon en Tesla zagen aanzienlijke afwaarderingen, wat de bredere neergang onderstreepte. Markten reageerden met verhoogde volatiliteit en een vlucht naar traditionele veilige havens, wat de prijs van goud dichter bij recordhoogtes bracht, terwijl olieprijzen consolidatie vertoonden vlak boven de $60-grens vanwege risico-aversie. Tegelijkertijd BTC verloor terrein en dook onder de psychologische $90 000-zone, wat beleggers dwingt te heroverwegen of crypto’s momenteel een veilige haven of een pure risk-on asset zijn.

Aandelen herstellen, Bitcoin bevestigt relatieve zwakte

Na de forse verkoopgolf van dinsdag volgde op woensdag een duidelijk technisch herstel op de Amerikaanse aandelenmarkten. Dit herstel werd mede gevoed door berichten uit Davos, waar overleg tussen de Amerikaanse president en de NAVO-leiding werd geïnterpreteerd als de-escalerend. Het verbeterde diplomatieke klimaat bood beleggers aanleiding om risico opnieuw te prijzen, wat resulteerde in hogere slotstanden voor de S&P 500, Nasdaq en Dow Jones. Met name technologie- en cyclische waarden profiteerden van short covering en herpositionering na de eerdere daling.

Opvallend was echter dat dit herstel niet werd bevestigd door de cryptomarkt. Bitcoin liet slechts een beperkt intraday herstel zien, wist dit niet vast te houden en bleef duidelijk achter bij het tempo en de omvang van de rebound in aandelen. Waar de stock market een deel van het eerdere verlies goedmaakte, bleef Bitcoin gevangen in een smalle range en slaagde er niet in om betekenisvolle resistance-niveaus te heroveren. Sterker nog, later in de handelscyclus noteerde Bitcoin opnieuw lager dan de piek van woensdag, wat wees op aanhoudende verkoopdruk en gebrek aan follow-through.

Goud leverde licht in na de eerdere safe-haven instroom, terwijl olie stabiliseerde, wat het beeld bevestigde dat het herstel primair aandelen-gedreven was. De divergentie tussen aandelen en crypto werd hierdoor explicieter: waar aandelen profiteerden van verbeterd sentiment en beleidsgerelateerde geruststelling, bleef Bitcoin functioneren als een risicogevoelige asset zonder eigen herstelimpuls. Deze relatieve onderprestatie gaf het marktherstel een selectief en fragiel karakter.

Drie groene candles op Wall Street, maar crypto blijft stroef

Waar de week eerder nog werd gedomineerd door schrikreacties, liet donderdag een duidelijk ander beeld zien: ES (S&P 500), NQ (Nasdaq) en Dow sloten alle drie hoger en tekenden daarmee ieder een groene candle. Het sentiment op de stock market verbeterde voor de tweede sessie op rij, geholpen door het wegvallen van acute tariefdreiging rond het Groenland-dossier en een bredere herprijzing van risico. Tegelijk bleef de weekstructuur fragiel: ondanks de groene dag bleef de markt bezig met het herstellen van schade van dinsdag, waardoor het herstel eerder als reparatie dan als triomf aanvoelde.

In diezelfde sessie bleef goud stevig en dicht bij recordniveaus, wat liet zien dat de behoefte aan hedging niet volledig verdween, terwijl olie stabiliseerde in een rustiger ritme dan eerder in de week. Het scherpste contrast zat opnieuw in crypto: Bitcoin profiteerde nauwelijks van het verbeterde aandelensentiment en bleef onder duidelijke resistance, waardoor de dag in de kern een divergent verhaal vertelde. De stock market vond op donderdag zichtbaar een bodem voor een rebound, maar Bitcoin bleef achter in een stroperige, bijna inert aanvoelende consolidatie. Een asymmetrie die steeds nadrukkelijker de rode draad werd van deze week.

Gemengde close: Nasdaq groen, Dow rood, Bitcoin blijft achter

Vrijdag kreeg de week een uitgesproken gemengd slot. Op indexniveau was het beeld niet “alles rood” of “alles groen”, maar een markt die zichtbaar roteerde: de Nasdaq wist de dag in het groen af te sluiten, terwijl de Dow een rode candle neerzette. ES (S&P-futures) oogde daarbij zwakker in de dagstructuur dan je op basis van alleen de cash-headline zou verwachten, wat paste bij een sessie waarin winstnemingen en late-day druk het herstel temperden. Per saldo voelde het als een markt die wel wilde stabiliseren, maar dit deed via selectieve kracht in plaats van breed gedragen risk-on.

In goud bleef de ondertoon defensief: de vraag naar hedging verdween niet, ondanks de rebound van eerder in de week. Olie bewoog gematigd en bevestigde vooral dat groei- en geopolitieke zorgen nog steeds meespelen in de prijs. En precies daar kwam opnieuw het kerncontrast van deze week naar voren: waar de stock market in elk geval via NQ nog herstel liet zien, bleef Bitcoin opvallend stroef. De cryptomarkt zette geen overtuigende follow-through neer, bleef onder belangrijke resistance, en noteerde later zelfs lager dan de intraday-top van woensdag. Daarmee werd vrijdag niet het sluitstuk van een breed herstel, maar eerder een bevestiging van relatieve zwakte in crypto tegenover aandelen.

VERWACHTING

Week 5 staat in het teken van monetair beleid en liquiditeit, met de Fed-vergadering op woensdagavond als centraal moment. De voorafgaande kracht in goud en zilver onderstreept dat markten al defensief gepositioneerd zijn, nog vóórdat de belangrijkste beslissingen vallen. De verwachte Fed-pauze verschuift de aandacht weg van rentepercentages en richting communicatie, rentestructuren en valutamarkten, waar subtiele veranderingen grote invloed kunnen hebben op risicobereidheid.

Tegelijk ontstaat een breder macrobeeld waarin ook het beleid van de Bank of Japan een rol speelt. De combinatie van een pauzerende Fed en een uiterst geleidelijke Japanse normalisatie kan leiden tot een natuurlijke, gespreide afbouw van carry-posities, in plaats van een plotselinge unwind. Voor Bitcoin betekent dit een week waarin koersbewegingen minder worden gedreven door headlines en meer door onderliggende liquiditeitsstromen, politieke onzekerheid richting het einde van de week en de vraag of Bitcoin zich blijft gedragen als risk-asset of opnieuw wordt gezien als monetair alternatief.

Industrieel momentum voorafgaand aan de Fed

Maandag staat in het teken van Amerikaanse macrodata met de publicatie van Durable Goods Orders om 14:30 (Europe/Amsterdam-tijd). Dit cijfer geldt als vroege indicator voor investeringsbereidheid binnen de industrie. Tegelijkertijd positioneren markten zich voor de start van de tweedaagse FOMC-vergadering, die dinsdag begint.

Omdat een rente-pauze door de Fed breed wordt verwacht, kan elk teken van economische afkoeling of juist veerkracht via dit datapunt invloed hebben op de waardering van de dollar en rentes. Voor Bitcoin kan dit indirect doorwerken via verschuivingen in liquiditeit, waarbij prijsreacties eerder voortkomen uit macro-positionering dan uit crypto-specifiek nieuws. Belangrijke zones van support en resistance komen hierdoor extra in beeld.

Fed-week en risicosentiment

Dinsdag markeert de officiële start van de FOMC-meeting. Tegelijkertijd verschuift de aandacht op de aandelenmarkten naar een geconcentreerde periode van kwartaalcijfers bij grote technologiebedrijven. Deze combinatie maakt dinsdag gevoelig voor schommelingen in breed marktsentiment.

Sterke of zwakke bewegingen in aandelen, vooral binnen technologie, kunnen het algemene risicoklimaat beïnvloeden. Bitcoin beweegt in zulke fases vaak nog niet direct mee, maar fungeert als een markt die pas later reageert zodra richting en overtuiging in andere risicovolle assets duidelijker worden.

FED-besluit en mondiale liquiditeit

Woensdag vormt het zwaartepunt van de week. Om 20:00 (Europe/Amsterdam-tijd) maakt de Federal Reserve haar rentebesluit bekend, gevolgd door de persconferentie om 20:30. De markt gaat breed uit van een pauze, waarmee de focus minder ligt op de beleidsrente zelf en meer op de toon en formulering van het beleid. Eerder, aan het einde van de voorafgaande week, liet ook de Bank of Japan haar rente ongewijzigd en benadrukte zij dat verdere stappen in het normalisatieproces geleidelijk en data-afhankelijk zullen zijn. Daarmee blijven beide centrale banken vasthouden aan een voorzichtig beleid zonder abrupte wijzigingen, terwijl het renteverschil tussen de Verenigde Staten en Japan niet verder oploopt.

De combinatie van een pauzerende Fed en een uiterst geleidelijk normaliserende BoJ kan door markten worden geïnterpreteerd als een omgeving waarin een mogelijke carry unwind niet wordt afgedwongen, maar geleidelijk kan verlopen. Zonder bewijs van expliciete coördinatie ontstaat zo wel een situatie waarin leveraged posities tijd krijgen om af te bouwen, in plaats van dat liquiditeit plotseling wordt onttrokken. Voor Bitcoin kan dit verklaren waarom de koers na het Fed-moment niet explosief reageert: er is geen acute stress, maar ook geen nieuwe liquiditeitsimpuls. In zo’n regime blijft Bitcoin gevangen tussen belangrijke support en resistance, terwijl macro-liquiditeit langzaam verschuift in plaats van abrupt te draaien.

Eurozone-groei en nasleep van de Fed

Donderdag verschuift de aandacht naar Europa met de publicatie van de flash-schatting van het BBP van de eurozone voor het vierde kwartaal. Dit cijfer volgt kort na het Fed-besluit en wordt gelezen in het licht van het bredere monetaire beleid.

Als Europese groeicijfers tegenvallen of verwarring oproepen over de economische richting, kan dat extra druk zetten op risico-assets. Voor Bitcoin kan dit via wisselkoersen en obligatiemarkten doorwerken, vooral als markten nog bezig zijn de Fed-boodschap van woensdagavond te verwerken.

Inflatie-signalen en politiek staart-risico

Vrijdag staat in de VS de publicatie van PPI op de agenda, een belangrijke indicator voor prijsdruk in de productieketen. Tegelijkertijd komt het politieke dossier rond de Amerikaanse overheidsfinanciering opnieuw in beeld, met deadlines die eind januari samenkomen.

Hoewel een daadwerkelijke shutdown niet het basisscenario is, kan de dreiging ervan voldoende zijn om markten nerveus te maken. In zo’n context krijgen safe havens extra aandacht. Bitcoin kan in dit klimaat niet zozeer reageren als risk-on asset, maar als hedge tegen institutionele en politieke onzekerheid.

Technische analyse

Inverted Hammer of Gravestone Doji

Op de weekly chart blijft Bitcoin handelen binnen een duidelijk afgebakende range, waarbij de VAH en VAL fungeren als respectievelijk dominante resistance en support. De recente neerwaartse beweging heeft de koers teruggebracht richting de onderzijde van deze range, maar ondanks de kracht van de daling is er nog geen weekly close onder de VAL gerealiseerd. Dat onderscheid is technisch van groot belang, omdat het aangeeft dat de markt vooralsnog geen bevestigde breakdown laat zien, maar zich nog altijd binnen de bestaande structuur beweegt.

In de huidige prijzone komt bovendien een belangrijke technische confluence samen. De range POC en de weekly 100 SMA liggen vrijwel op hetzelfde niveau en vormen samen een kantelpunt in de marktstructuur. Wanneer Bitcoin onder dit cluster handelt, fungeert deze zone als resistance en blijkt het moeilijk om hoger gelegen prijsgebieden terug te winnen. Zodra de koers daarentegen boven de range POC en de weekly 100 SMA weet te handelen, verandert deze zone van karakter en treedt zij op als support, waar terugvallen vaker worden opgevangen.

Zolang Bitcoin rond dit kantelpunt blijft bewegen en er geen duidelijke weekly close onder de VAL plaatsvindt, blijft de technische interpretatie die van een rotatie binnen de range. De markt zoekt in dat geval naar balans, waarbij de zone rond de range POC en de weekly 100 SMA bepaalt of prijsactie zich meer defensief of juist constructief ontwikkelt. Pas bij een overtuigende doorbraak en acceptatie onder de VAL zou het technische beeld structureel veranderen en verschuift de focus naar lagere weekly niveaus.

Voor de aankomende week betekent dit dat de prijsactie zich blijft afspelen binnen scherp afgebakende grenzen. De VAL fungeert als ultieme ondergrens van de huidige range, terwijl de VAH aan de bovenkant het gebied blijft waar verkoopdruk historisch toeneemt. Totdat één van deze niveaus overtuigend wordt doorbroken, blijft Bitcoin technisch gezien gevangen in een fase van herpositionering, waarin bevestiging belangrijker is dan richting.

Maandelijkse context = bearish aanblik, maar interpretatie blijft fragiel

Op de maandelijkse chart oogt het technische beeld op het eerste gezicht bearish. De sterke afwijzing vanuit hogere niveaus heeft geleid tot een forse rode candle, waarmee januari tot dusver duidelijk lager handelt dan de voorafgaande maanden. Binnen die context begint de huidige maandstructuur echter een interessante vorm aan te nemen. De candle lijkt zich te ontwikkelen richting een inverted hammer, een patroon dat klassiek wordt geassocieerd met een potentiële bullish omslag, ondanks dat het ontstaat na een dalende beweging.

Die interpretatie is echter uiterst gevoelig voor kleine prijsveranderingen. Wanneer de koers in de resterende dagen van de maand iets hoger weet te kruipen en vervolgens alsnog lager sluit, kan exact dezelfde candle veranderen in een gravestone doji. Een patroon dat juist vaak wordt gelezen als bearish voortzetting. Het verschil tussen deze twee interpretaties zit niet in een grote beweging, maar in een relatief klein prijsverschil aan het einde van de maand.

Juist dit onderstreept waarom de maandelijkse chart niet moet worden gereduceerd tot de betekenis van één candle op zichzelf. De huidige structuur laat zien hoe fragiel en contextafhankelijk candle-interpretaties zijn, en hoe snel het narratief kan kantelen zonder dat de onderliggende marktstructuur wezenlijk verandert. In plaats van een definitief signaal te geven, benadrukt de januari-candle vooral dat de markt zich op een beslissingspunt bevindt, waarbij bevestiging pas volgt bij het sluiten van de maand en in samenhang met hogere- en lagere-timeframe support en resistance.