AFGELOPEN WEEK

Afgelopen week werd gekenmerkt door een zeldzame beleidsmatige divergentie tussen centrale banken, gecombineerd met tegenstrijdige signalen uit de Amerikaanse arbeidsmarkt en afkoelende kerninflatie, wat samen zorgde voor een diffuus en moeilijk te interpreteren marktsentiment.

In Europa hield de ECB vast aan een voorzichtige en afwachtende toon, waarbij beleidsmakers expliciet benadrukten dat verdere renteverlagingen data-afhankelijk blijven ondanks dalende core-inflatie. Tegelijkertijd verraste de Bank of England (BoE) door haar restrictieve houding te handhaven, ingegeven door aanhoudende looninflatie in het VK. Daartegenover stond de Bank of Japan (BoJ), waar signalen over een mogelijke verdere normalisatie van het monetair beleid opnieuw druk zetten op de yen en indirect zorgden voor spanning in wereldwijde risicovolle activa. Deze monetaire asymmetrie ondermijnde de gebruikelijke correlaties tussen valuta, aandelen en crypto.

De Amerikaanse arbeidsmarktdata versterkten dit beeld van interne inconsistentie. Terwijl sommige indicatoren wezen op verzwakkende arbeidsdynamiek, bleven andere cijfers duiden op structurele krapte. Deze discrepantie zorgde ervoor dat markten geen eenduidige conclusie konden trekken over de onderliggende economische richting. Tegelijkertijd bleef de kerninflatie gematigd, wat normaliter steun biedt aan risicovolle activa, maar dit effect werd geneutraliseerd door de onzekerheid over beleidsreacties.

Binnen dit krachtenveld bewogen de VS-aandelenmarkten grillig: technologie en AI-gerelateerde aandelen kwamen halverwege de week onder druk, gevolgd door een herstel na mildere inflatiesignalen. Bitcoin en de bredere cryptomarkt vertoonden voornamelijk consolidatief gedrag, wat wijst op terughoudendheid en een gebrek aan overtuiging bij marktparticipanten. Goud profiteerde juist van deze ambiguïteit en bevestigde zijn rol als veilige haven, terwijl olieprijzen structureel onder druk bleven door een combinatie van overaanbod en gematigde vraagverwachtingen.

Per saldo was dit een week waarin niet één dominant narratief de markt stuurde, maar waarin tegenstrijdige macro-signalen en beleidskeuzes elkaar neutraliseerden. Juist deze cumulatieve onzekerheid en niet extreme prijsbewegingen, vormde het belangrijkste kenmerk van de afgelopen handelsdagen.

Macroprudente spanning opent de week

Maandagochtend begonnen de financiële markten met een zekere macroprudente spanning die werd versterkt door nieuwe data over de Amerikaanse arbeidsmarkt. De jobless claims en arbeidsmarktindicatoren vertoonden signalen van verzwakkende werkgelegenheid wat beleggers ertoe aanzette om risico-gevoelige activa, zoals technologieaandelen en cryptovaluta, voorzichtig te benaderen. De Nasdaq en andere aandelenindices gaven hierdoor terrein prijs, terwijl obligaties licht stegen. Tegelijkertijd bleef de Bitcoin-koers binnen een nauwe range handelen rond mid-$80.000 niveaus, wat duidde op consolidatie na recente volatiliteit. In de grondstoffenmarkten trok goud voordeel uit de risicobewegingen en klom naar hogere niveaus, gesteund door de toegenomen vraag naar veilige havens. Olieprijzen bleven onder druk staan door aanhoudende over-voorraadzorgen, wat duidt op een mismatch tussen aanbod en vraag in de wereldmarkt.

Werkloosheidsdata en marktmix

Op dinsdag domineerden de macro-nieuwsberichten opnieuw de financiële agenda, toen de officiële Verenigde Staten werkloosheidscijfers hoger uitkwamen dan voorspeld. Als reactie hierop zagen we dat de Dow Jones Industrial Average en de S&P 500 licht daalden, terwijl de Nasdaq een bescheiden herstel vertoonde binnen een gemengd marktsentiment. Deze tegenstrijdige bewegingen in de aandelen leidden tot een perceptie van vrije fragmentatie van stijlen, waarin groeiaandelen onder druk stonden maar sommige cyclische waarden stabiliseerden. In de cryptomarkt bleef Bitcoin relatief onveranderd vergeleken met de dag ervoor, wat erop wees dat beleggers een afwachtende houding aannamen terwijl macrogegevens werden verteerd. Goud zette zijn safe-haven rally voort en vond steun bij beleggers die onzekerheid in de wereldwijde groeivooruitzichten naar voren haalden. Olie bleef zijn neerwaartse structuur behouden gezien aanhoudende voorraadinjecties en gematigde vraagverwachtingen.

Tech-correctie en grondstoffendruk

Woensdag stond in het teken van een uitgesproken technologiecorrectie op Wall Street. Grote AI- en technologiebedrijven stonden onder verkoopdruk, wat de Nasdaq en andere indices omlaag trok. Deze beweging, die door meerdere handelshuizen werd beschreven als een voortzetting van de recente “AI-bubbelangst”, maakte risico-activa zoals crypto extra kwetsbaar. Bitcoin daalde licht van zijn consolidatiezone, deels beïnvloed door de algemene risk-off dynamiek op de aandelenmarkt, maar bleef ondanks volatiliteit binnen support zones. In de grondstoffenmarkten zette goud zijn opwaartse consolidatie voort, mede gevoed door verwachtingen van toekomstige renteverlagingen door de Federal Reserve. Olie vertoonde korte termijn herstelpogingen, maar werd nog steeds beperkt door de brede supply-overhang en beheersbare geopolitieke spanningen.

Inflatieverlichting en marktommekeer

Donderdag markeerde een significante draai in de marktdynamiek. Vertraagde consumentenprijsindex-gegevens (CPI) uit de VS kwamen binnen met minder inflatiedruk dan verwacht, wat leidde tot een brede rally in aandelenindices. De Dow Jones en S&P 500 boekten scherpe winsten, beëindigden een bearish reeks en trokken kopers aan die sinds begin week aan de zijlijn stonden. Bitcoin herstelde lichte verliezen, wat erop wees dat beleggers de verbeterde macrogegevens interpreteerden als een katalysator voor risicovollere activa. Goud bereikte opnieuw recordniveaus als gevolg van voortgezette toevlucht naar veilige havens, terwijl olie zich marginaal herstelde maar nog steeds onder druk bleef binnen zijn meerjarige neerwaartse trend.

Rebound in tech en breder marktherstel

Vrijdag liet de markten een meer gecoördineerde terugkeer naar risico-asset-allocaties zien. De Amerikaanse aandelenmarkten, waaronder de S&P 500 en de Nasdaq, sloten de week af met duidelijke winst, ondersteund door een opleving in technologie- en AI-namen. Deze beweging werd gevoed door optimisme rond bedrijfsvooruitzichten en een verbetering van het sentiment door de gerapporteerde inflatiecijfers. Bitcoin klom opnieuw boven kortetermijnweerstandsniveaus, wat een herstel in de cryptomarkt markeerde na vroegere consolidatie. Goud bleef solide, met prijzen die nog steeds op hoge niveaus handelden, en olie ondervond gemengde signalen: terwijl sommige benchmarks een lichte stijging vertoonden door spot-gebaseerde vraagindicaties, bleef de onderliggende supply-dominantie een rem op significante prijsstijgingen.

VERWACHTING

Week 52 staat volledig in het teken van Kerstmis, lage liquiditeit en het ontbreken van richtinggevende macro-economische feiten. Aandelen, obligaties en grondstoffen bewegen in een verkorte of gesloten marktomgeving, terwijl crypto als enige markt actief blijft. Geopolitiek en monetair beleid leveren geen nieuwe impulsen. De week vormt daarmee geen beslissend moment op basis van feiten, maar een overgangsperiode richting het jaareinde, waarin markten vooral wachten op hernieuwde activiteit en data in de eerste weken van januari.

Markten zonder richtinggevend macro-nieuws

Maandag markeert de eerste volledige handelsdag van de week, maar zonder hoog-impact macro-economische publicaties in de Verenigde Staten of de eurozone. Belangrijke cijfers zoals inflatie, arbeidsmarktdata en PMI’s staan niet op de agenda. Aandelenmarkten openen regulier, terwijl obligatie- en valutamarkten gekenmerkt worden door afnemende volumes. Voor crypto vertaalt dit zich in een omgeving waarin externe prikkels ontbreken en prijsontwikkeling vooral wordt bepaald door interne marktdynamiek. De afwezigheid van nieuwe centrale-bankcommunicatie bevestigt dat monetair beleid deze week geen actieve rol speelt.

Amerikaanse groeicijfers in een dunne markt

Dinsdag is de enige dag in week 52 waarop relevante macro-economische cijfers verschijnen. Om 14:30 uur (Europe/Amsterdam-tijd) publiceert de Verenigde Staten zowel de Durable Goods Orders (maand-op-maand) als de tweede schatting van de economische groei (BBP, kwartaal-op-kwartaal) over het derde kwartaal.

De Durable Goods Orders geven inzicht in de investeringsbereidheid binnen de Amerikaanse industrie en fungeren als indicator voor de onderliggende economische dynamiek. Tegelijkertijd biedt de tweede BBP-schatting een herbevestiging of bijstelling van de eerder gepubliceerde groeicijfers. Hoewel deze tweede raming doorgaans minder marktreactie veroorzaakt dan de eerste publicatie, krijgt zij in een verkorte kerstweek extra gewicht doordat andere macrodata ontbreken.

Voor financiële markten geldt dat deze cijfers vooral relevant zijn voor USD-sentiment en Amerikaanse futures. Voor de cryptomarkt is de invloed indirect: eventuele bewegingen verlopen via wisselkoersen en risicosentiment, niet via directe fundamentele transmissie. Het ontbreken van vervolgdata later in de week beperkt de kans op aanhoudende marktreacties.

Verkorte handelsdag richting Kerst

Woensdag staat volledig in het teken van de naderende kerstsluiting. In zowel de Verenigde Staten als de eurozone sluiten veel beurzen vervroegd en trekken institutionele partijen zich verder terug. Er worden geen nieuwe economische cijfers gepubliceerd. Voor crypto ontstaat hiermee een duidelijke asymmetrie: terwijl traditionele markten stilvallen, blijft de cryptomarkt actief in een omgeving met dunnere orderboeken en beperkte deelname. Prijsbewegingen op deze dag weerspiegelen daardoor eerder markttechnische omstandigheden dan fundamentele veranderingen.

Kerstmis en gesloten financiële markten

Kerstmis vormt het centrale punt van week 52. Aandelen-, obligatie- en valutamarkten in de Verenigde Staten en de eurozone zijn gesloten. Er vinden geen macro-economische publicaties of beleidsbijeenkomsten plaats. De cryptomarkt blijft als enige grote markt volledig open, maar opereert wereldwijd onder zeer lage volumes. Historisch gezien is dit een periode waarin bewegingen kunnen optreden zonder bevestiging vanuit traditionele markten, juist doordat die markten afwezig zijn.

Tweede Kerstdag en aanhoudende stilte

Vrijdag blijft de activiteit beperkt. In de eurozone is Tweede Kerstdag voor veel instellingen een officiële vrije dag, terwijl ook in de Verenigde Staten de handelsvolumes laag blijven. Macro-economische data ontbreekt volledig. Crypto blijft handelen in een verlengde feestdagcontext, waarbij prijsontwikkeling plaatsvindt zonder fundamentele input van aandelen-, obligatie- of grondstoffenmarkten. Olie en edelmetalen kennen vergelijkbare omstandigheden.

Technische analyse

Sinds het begin van december beweegt Bitcoin binnen een goed afgebakende range, met de bovenzijde rond $96.700 en de onderzijde rond $80.500. Deze bandbreedte vormt het dominante speelveld waarbinnen prijsactie zich al wekenlang afspeelt. Binnen deze structuur zijn meerdere niveaus zichtbaar die fungeren als tussentijdse obstakels en referentiepunten voor marktdeelnemers.

Het eerste niveau waar de markt momenteel tegenaan schuurt is de macro rangeVAL (1). Dit level fungeert niet alleen als onderkant van de bredere macro-range, maar heeft ook binnen de huidige consolidatie een duidelijke signaalfunctie. Zolang dit niveau niet overtuigend wordt overwonnen, blijft de markt gevangen in een overgangsfase zonder richtinggevende bevestiging.

Net boven de macro rangeVAL ligt de rangePOC (2), een niveau waar historisch het meeste handelsvolume heeft plaatsgevonden. Hoewel dit punt meerdere confluences kent en technisch gezien een belangrijk draaipunt is, wijst de huidige structuur erop dat dit niveau minder weerstand zal bieden dan gebruikelijk.

De echte test aan de bovenkant van de range ligt hoger. Daar bevindt zich het eerste significante resistance-cluster (3), gevormd door de 0.75 Fibonacci, een daily level en de rangeVAH. Dit samengestelde niveau vertegenwoordigt de bovenzijde van de huidige waardezone en geldt als het eerste gebied waar serieuze tegenreactie verwacht mag worden.

Aan de onderzijde van de huidige prijs ligt op ongeveer 10% lager een duidelijk daily support level. Dit niveau vormt de eerste logische halte bij een terugval binnen de range. Tegelijkertijd blijft het scenario open waarin de markt tijdelijk onder de bestaande range zakt. Een beweging onder $80.000 zou passen binnen een structuur waarin een SFP (Swing Failure Pattern) ontstaat.

In dat geval verandert de dynamiek van zwakte naar accumulatie. Een dergelijke beweging zou binnen het klassieke Wyckoff accumulation schematic #1 kunnen worden geïnterpreteerd als een Spring: een laatste neerwaartse uitspoeling voordat structurele kracht zichtbaar wordt.

In de context van Kerstmis, lage liquiditeit en afwezige traditionele markten ontstaat een bekend patroon dat vaak wordt aangeduid als de kerstklassieker. In deze periode is de markt kwetsbaar voor bewegingen die niet voortkomen uit fundamentele verschuivingen, maar uit het tijdelijke ontbreken van tegenstromen. Prijs kan hierdoor kortstondig voorbij duidelijke support of resistance bewegen zonder dat dit direct een structurele trendwijziging betekent mede door een flinterdun orderbook. Binnen zo’n omgeving krijgen uitersten meer ruimte. Zowel een snelle test van lagere niveaus als een abrupte beweging richting de bovenkant van de range past historisch gezien binnen dit feestdagregime.

Hou je leverage laag of stap helemaal uit de markt. Ga even wat tijd spenderen aan familie en vrienden. HO-HO-HO