AFGELOPEN WEEK

Deze week werd gekenmerkt door een duidelijke wisselwerking tussen risico­-appetijt en behoud: de initiële opluchting na politieke signalen in Washington gaf een tijdelijke opwaartse impuls, maar deze sloeg om in terughoudendheid naarmate de macro ­achtergrond en waardering vraagstukken weer in de spotlight kwamen. De aandelenmarkten in de VS (met name de S&P 500 en Nasdaq) lieten een opgaande beweging zien gevolgd door een duidelijke correctiefase. Goud trad aanvankelijk op als veilige haven, maar had moeite het momentum vast te houden. Olie bleef onder druk door vraag­zorgen en geopolitieke onzekerheid terwijl de prijs aan de pomp opliep. Bitcoin verloor flink terrein, wat aangeeft dat de cryptomarkt dit keer niet het voortouw nam in een risk-on scenario. In termen van thema’s: waarderingen, retail­beleggers­vertrouwen, macro­data-vertragingen en de positie van digitale activa kwamen prominent naar voren. De markt is duidelijk nog niet klaar voor de laatste fase van de bullrun.

Euforie op Wall Street, maar Bitcoin kleurt rood

Aandelen gingen op maandag overtuigend hoger door het vooruitzicht op het beëindigen van de government shutdown. De S&P 500 steeg stevig, olie trok mee en goud kreeg een krachtige impuls.

Maar Bitcoin bewoog tegen de stroom in: ondanks de risk-on omgeving daalde de koers vanaf de zondagpiek terug richting $103.000. Deze eerste rode dag introduceerde een vorm van cryptogene hypoperfusie: ondanks een gezonde macro-impuls stroomde de liquiditeit juist weg uit crypto, alsof het systeem elders een plotselinge doorbloedingstoename nodig had.

Versteviging van de neerwaartse druk

Op dinsdag werden de eerste scheurtjes in het optimisme van maandag duidelijk zichtbaar. Aandelen stegen nog maar marginaal en AI-waarderingen kwamen onder druk te staan terwijl olie hard zakte.

Bitcoin werd opnieuw fors rood en zakte verder naar ongeveer $101.500. De cryptomarkt vertoonde symptomen van progressieve decompensatie: kleine intraday-stuiters werden snel weggeveegd door verkoopdruk, vooral vanuit grotere houders die winst namen of kapitaalherallocatie zochten.

Afwachtend sentiment en druk op olie

De markten waren woensdag afwachtend door vertragingen in belangrijke Amerikaanse macrodata. Goud liep verder op, en aandelen bleven vrijwel vlak.

Bitcoin kreeg een derde opeenvolgende rode dag te verwerken en daalde richting $99.500. Ondanks het ontbreken van duidelijke externe katalysatoren gleed de structuur verder weg.

AI-zorgen slaan door op Wall Street

Op donderdag implodeerde het sentiment. De correctie in AI-aandelen sloeg hard door naar de rest van de markt en veroorzaakte de meest intense risk-off-sessie van Week 46. De S&P 500 zakte scherp weg, olie bleef slechts beperkt in beweging en goud verloor zijn eerdere glans.

Bitcoin kende zijn zwaarste rode dag van de week. De koers brak met kracht onder de $100.000, gleed richting $94.500 en verloor het psychologische niveau zonder noemenswaardige tegenreactie. Het voelde alsof de cryptomarkt een episode van acute sentiment-ischemie doormaakte: het vertrouwen werd abrupt en volledig afgesneden.

Deze dag markeerde duidelijk het piekmoment van neerwaartse druk, waarbij zowel macro- als microstructuur gelijktijdig verzwakten.

Herstel op Wall Street, Bitcoin stabiliseert

Op vrijdag vertoonde Wall Street juist hersteldrift. De S&P 500 draaide licht omhoog na de zware donderdagcorrectie, geholpen door koopinteresse in grote namen en afnemende paniek rond AI-waarderingen. Het geheel kreeg een meer gestabiliseerde ondertoon.

Bitcoin bleef deze keer positief vlak. De koers herstelde licht vanaf de donderdagse dieptepunten en bewoog rond de $95.000–96.000 zonder nieuwe verkoopgolf. Na de eerdere scherpe correcties leek de markt in een fase van subklinische consolidatie te komen: niet krachtig, maar wel duidelijk minder kwetsbaar dan tijdens de donderdagse capitulatie.

VERWACHTING

Week 47 draait om technologische zwaargewichten, geopolitieke gevoeligheden en een wereldwijd kwetsbaar risicoklimaat. De kwartaalcijfers van Nvidia fungeerden als nerveus middelpunt van de week, terwijl Japan onverwacht belangrijk werd door monetair overleg, yen-druk en oplopende diplomatie. De cryptomarkt bleef, door haar verwevenheid met tech en risk-appetite, gevoelig voor iedere schommeling. De bodem lijkt nog niet inzicht maar toch wil ik langzaam een bullish bias vormen nu we dichterbij de Bitcoin prijs van $85,300 komen.

Japan drukt zwaar op het sentiment

Maandag verschoof het zwaartepunt naar het overleg tussen de Japanse premier en de gouverneur van de Bank of Japan, waarbij de wisselkoerssituatie en monetair beleid centraal stonden. De zwakke yen en de mogelijkheid van ingrijpen versterkten de bestaande neerwaartse druk in de markten. Zowel de grote Amerikaanse indices als bitcoin en ethereum lieten tekenen van broosheid zien, doordat beleggers de dag begonnen in een defensieve houding.

Felle risk-off dag ondanks bullish Nvidia-verwachtingen

Dinsdag werd de marktdynamiek gedomineerd door een scherpe beweging richting risk-off. Zowel de grote Amerikaanse indices als bitcoin leverden stevig in, ondanks dat predictiemarkten op Polymarket een overweldigende 92% kans inprijsten dat Nvidia de winstverwachting zou overtreffen. Juist deze extreme mate van optimisme maakte de markt kwetsbaar: wanneer bijna al het goede nieuws al ingeprijsd is, leidt zelfs minimale twijfel tot defensieve herpositionering.

FOMC-minutes onthullen verdeeldheid terwijl Nvidia-avond nadert

Woensdag bracht eindelijk de publicatie van de FOMC-minutes, en die zorgden voor een merkbare verschuiving in het marktsentiment. De notulen lieten zien dat de commissie sterk verdeeld is over het rentepad. Een deel ziet ruimte voor een mogelijke verlaging in december, een tweede groep wil wel versoepelen maar niet op zo’n korte termijn, terwijl een derde groep juist helemaal geen extra renteverlaging wil zolang de inflatie niet overtuigend verder daalt. De dominante toon was daarmee voorzichtig, met nadruk op inflatierisico’s en onzekerheid door de kwaliteit van recente datastromen.

Tegelijkertijd blijft de markt gespannen wachten op de kwartaalcijfers van Nvidia, die pas na de Amerikaanse beursluiting worden gepubliceerd. In aanloop naar die cijfers blijft de optiemarkt een grote potentiële koersbeweging inprijzen, terwijl predictiemarkten nog steeds een overweldigende kans rekenen op een overtreffen van de winstverwachting. De markt reageerde tot woensdag vooral op deze combinatie van monetair beleid en tech-nervositeit, waardoor zowel aandelen als crypto gevoelig bleven voor elke verschuiving in het risicosentiment.

Macrodag met vertraagde NFP en cruciale woningcijfers

Donderdag staat in het teken van verhoogde aandacht voor de Amerikaanse arbeidsmarkt, omdat de markt vooruitkijkt naar de vertraagde maar alsnog verwachte NFP-data, die op vrijdag worden gepubliceerd. Door eerdere dataverstoringen wordt het rapport weliswaar als minder volledig beschouwd, maar het blijft een van de weinige indicatoren waarop beleidsmakers van de Federal Reserve nog kunnen leunen. Dat maakt de voorbeschouwing op donderdag opvallend belangrijk, juist omdat we niet beschikken over een volledig dataset en de onzekerheid rond de arbeidsmarkt daardoor groter is dan gebruikelijk.

Daarnaast worden om 16:00 Europe/Amsterdam-tijd de Existing Home Sales gepubliceerd, een gevoelig datapunt in een woningmarkt die sterk reageert op renteverwachtingen. Omdat de markten tot woensdag al onder duidelijke risk-off-druk stonden, kunnen deze cijfers extra gewicht krijgen.

De eerste reacties op de woensdagavond gepresenteerde resultaten van Nvidia komen op donderdag eveneens in beweging, wat de dag tot een samenloop maakt van tech-volatiliteit, macro-onzekerheid en een fragiel risicosentiment.

Japanse inflatie en handelsbalans zetten de toon

Vrijdag start met belangrijke macro-economische cijfers uit Japan, die in de vroege nacht Europese tijd naar buiten komen. Om 00:30 uur werd de jaarlijkse inflatiegraad gepubliceerd, die met 2,9% onveranderd blijft ten opzichte van de voorafgaande maand. De stabiele inflatie op dit niveau benadrukt dat de prijzen nog altijd ruim boven het doel van de Bank of Japan liggen, een kwestie die al de hele week zwaar weegt op de valutabewegingen en het mondiale risicosentiment.

Korte tijd later, om 00:50 uur, volgde de nieuwste update van de handelsbalans, waarbij een tekort van naar verwachting ongeveer –280 miljard yen tegenover een eerder tekort van –234,6 miljard yen staat. Deze datapoints dragen bij aan de voortdurende focus op Japan, dat deze week uitgroeit tot een van de belangrijkste thema’s voor internationale markten.

Met de markt die daarnaast nog de reactie verwerkt op de woensdag gepubliceerde cijfers van Nvidia, staat vrijdag in het teken van een samenloop van Japanse macrodata, tech-sentiment en een fragiele risk-appetite, zonder dat de uiteindelijke richting van de markten op dit moment al vaststaat.

Technische analyse

Op de Bitcoin-CME-weekgrafiek van de voorgaande periode was de 0.618-Fibonacci-zone duidelijk zichtbaar als structureel steunpunt. Inmiddels is deze grens echter overtuigend naar beneden doorbroken, waardoor bitcoin nu beneden de 90.000 dollar handelt. Daarmee bevindt de markt zich opnieuw onder een technisch niveau dat eerder als buffer fungeerde, wat de bestaande risk-off stemming in de bredere financiële markten weerspiegelt.

Nu de trend duidelijk naar beneden is gaan we opzoek naar support levels. Het meest voor de hand liggende support level is een zone. Deze bestaat uit de 0.786 fib (=78.6%) en een CME gap close. Over de huidige range is dit zo’n 75% en gek genoeg is dit onder de prijs van 1 januari dit jaar. Volgens het model van de 4 jaar cyclus van Bitcoin zou 2025 een groen jaar moeten zijn. Dat betekent dat we heel veel bullish momentum nodig hebben voor december. Met een kans van 33.3% dat we nog een rate cut krijgen (op moment van schrijven) zien de vooruitzichten er alles behalve positief uit. Maar….

Op de Bitcoin-CME-grafiek is rechts-onderin een TD Sequential Countdown-telling van 11 zichtbaar. Dit markeert een gevorderde fase van trend-uitputting binnen het DeMark-systeem. Waar de bekende TD-9 slechts een eerste verzwakkingssignaal vormt, meet de Countdown-fase (1 t/m 13) de daadwerkelijke afname van momentum door het tellen van opeenvolgende candles die lager sluiten dan twee candles eerder. (Groene 13 gemarkeerd met rode cirkel = top).

Een telling van 11 geeft aan dat de verkoopdruk nog aanwezig is, maar duidelijk afneemt. De markt nadert daarmee de zone waarin een TD-13 kan ontstaan — het punt dat binnen dit model vaak samenvalt met capitulatie-bodems of belangrijke omkeerpunten. Dit sluit aan bij de niveaus in de grafiek, waaronder de 0,618 retracement, de CME-gapzone en laag volumegebied, die historisch fungeren als prijsvangnetten.

Kort samengevat: de huidige TD-11 suggereert dat Bitcoin zich in de laatste fase van neerwaartse uitputting bevindt, met verhoogde kans op een structurele bodem zodra de 13 verschijnt! Hou hierbij ook oog op het monthly level net onder onze zone.

Op de Bitcoin-CME-grafiek met een 2-weeks tijdsframe valt de positie van de Stoch RSI op, een momentumindicator die historisch gezien gemiddeld slechts enkele malen per jaar een duidelijke kruising laat zien. Deze zeldzame beweging verschijnt opnieuw op de huidige stand van de markt, ondanks de opeenstapeling van negatieve berichtgeving en afnemend risicosentiment in de bredere financiële sector. De indicator suggereert dat er op technisch niveau sprake is van een toenemende momentumdruk, waarbij de grafiek zelf eerder dan het nieuws de onderliggende verandering signaleert.

Andere kanalen zullen zeggen dat het komt door bullish nieuws. Bij CA zullen we zeggen dat het de TA was die voorspelde dat er bullish nieuws zou komen.

Wat het nieuws zal zijn wat zal zorgen voor dit momentum weet ik niet maar ik heb een enorm sterk vermoeden dat we alsnog een “santa rally” gaan krijgen.