AFGELOPEN WEEK

Week 8 van 2026 werd gedomineerd door geopolitieke risico’s, macro-reactiviteit en marktdynamische paradoxen. De volatiliteit in olieprijzen illustreerde een verhoogde risicopremie in energie door spanningen tussen de Verenigde Staten en Iran, wat een stevige correlatie met risicovolle activaklassen ontknoopte. Edelmetalen, met name goud, lieten complexe patronen van neerwaartse druk gevolgd door herstel zien, wat de contra-cyclische hedging in activaportefeuilles benadrukt. Bitcoin bewees zijn inherente volatiele karakter door rond de $68,000-niveau te consolideren, terwijl bredere aandelenindices voor het eerst in weken een hausse-achtige reactie ondervonden na juridische ontwikkelingen rond handelsbeleid, wat de marktdiepgang en sentimentverandering accentueerde. De marktreactie toonde de convergentie van macro-economische, juridische en geopolitieke factoren die samen de financiële markten deze week hebben gekneed.

Amerikaanse markten gesloten, dunne liquiditeit domineert

De handelsweek begon met een structureel afwijkende marktdynamiek, aangezien de Verenigde Staten Presidents’ Day vierden. Daardoor bleven de NYSE en Nasdaq gesloten en vond er geen reguliere handel plaats in Amerikaanse aandelen en staatsobligaties. De afwezigheid van Wall Street betekende een merkbaar lagere liquiditeit en een verstoord correlatiepatroon tussen traditionele markten en crypto-activa.

Futuresmarkten noteerden wel beperkte handel, maar zonder de volledige participatie van institutionele partijen ontbrak een duidelijke richting. In deze dunne marktomstandigheden bleef bitcoin rond de $68.000-zone bewegen, waarbij de prijsvorming eerder technisch dan fundamenteel gedreven leek. Het handelsvolume lag zichtbaar lager dan op reguliere handelsdagen, wat wijst op terughoudendheid bij grotere marktpartijen.

Ook op de grondstoffenmarkten was de beweging gematigd. Goud handelde stabiel binnen de recente bandbreedte, terwijl olie relatief stevig bleef door aanhoudende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten. Zonder Amerikaanse cashmarkt ontbrak echter de gebruikelijke richtinggevende impuls, waardoor maandag primair gekenmerkt werd door consolidatie en marktdiscipline, in plaats van door overtuigende trendvorming.

Edelmetalen en grondstoffen in de schijnwerper

Op dinsdag verschoof de focus naar grondstoffenmarkten, waar edelmetalen een complexe beweging lieten zien. Goudprijzen daalden tijdelijk onder de psychologische $5,000 per ounce, deels onder druk van een stevigere Amerikaanse dollar en afnemende safe-haven vraag, maar deze niveaus bleven volatiel met snelle terugslagen en herstelpogingen zichtbaar gedurende de dag. Dit illustreerde de paradoxale conjunctuur waarin edelmetalen enerzijds hun status als haven behielden, maar anderzijds werden geraakt door technische afwikkelingen en liquiditeitsdynamiek. Tegelijkertijd waren de olieprijzen relatief stevig, geprikkeld door de aanhoudende geopolitieke spanningen rond de Straat van Hormuz en de implicaties voor mondiale bevoorrading. De oliebenchmarks lagen hoger dan in de voorafgaande weken, wat de impliciete risicopremies op globale energievoorziening reflecteerde.

Risico-aversie en marktdiscipline

Halverwege de handelsweek zette het narratief van risico-aversie zich voort toen beleggers hun posities herstructureerden richting meer traditionele waarde-dragers. In de Verenigde Staten bleven de brede aandelenindices in een defensieve consolidatiefase, waarbij de handel zich kenmerkte door gematigde volumes en een afwachtende houding in aanloop naar verdere macro-ontwikkelingen. Tegelijkertijd speelde op het Europese toneel een strategisch zwaargewicht: de aankondiging dat Liberty Global het resterende belang in VodafoneZiggo overneemt en samen met Telenet een nieuwe Benelux-holding voorbereidt op een beursgang. Deze structurele consolidatie in de telecomsector voegde een fundamentele dimensie toe aan het marktnieuws van de dag en onderstreepte de bredere trend van kapitaalherstructurering binnen Europa.

Op de grondstoffenmarkten bleef olie relatief stevig door de aanhoudende geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, wat een impliciete risicopremie in energie weerspiegelde. Goud bewoog binnen een nauwe bandbreedte en fungeerde als contracyclische hedge, zonder uitgesproken uitbraak. In deze omgeving toonde bitcoin wederom zijn intrinsieke volatiliteit: de koers bewoog rond de bovenzijde van de recente range, maar zonder duidelijke trendconfirmatie. Het handelsvolume bleef gematigd, wat wijst op terughoudendheid bij grotere marktpartijen.

De combinatie van geopolitieke onzekerheid, macro-economische ambiguïteit en het onverwachte telecomnieuws creëerde een sfeer van voorzichtige prudentie. Beleggers balanceerden tussen strategische herallocatie en tactische afwachting, waardoor woensdag geen uitgesproken risicobeweging opleverde, maar wel een dag werd waarop fundamentele verschuivingen in het Europese bedrijfslandschap zichtbaar werden.

Volatiliteit door geopolitieke flashpoints

Op donderdag stegen de markten voor grondstoffen significant toen olieprijzen klommen naar hun hoogste niveaus in ongeveer zes maanden, mede gevoed door toenemende spanningen tussen de VS en Iran en de mogelijke gevolgen voor de strategische doorvoer in de regio. Brent-olie noteerde boven de $71 per vat, wat duidt op een substantieel geopolitiek risicoprofiel in energie. Deze stijging bewoog de sector olie- en gasgerelateerde aandelen omhoog, wat deels compenseerde voor de neerwaartse druk op risicovollere activa zoals technologie. Beleggers in blauwe chips zagen een mix van winstneming en herallocatie; aandelenindices gaven tekenen van druk in de vroege sessie voordat verliezen gedeeltelijk werden beperkt. Door deze macro-financiële contradicties ontstond een marking van de correlatie tussen olie en risicovolle activa, waarbij energiesectoren profiteerden van geopolitiek terwijl breed gespreide aandelenindices behoedzaam bleven.

Rechtspraak en marktherstel

De markten sloegen vrijdag een opmerkelijke wending toen het Amerikaanse Hooggerechtshof een belangrijke uitspraak deed die een reeks brede globale tarieven van de federale overheid ongeldig verklaarde. Dit bracht een zekere bekrachtiging van beleggerssentiment, geleid door tech- en consumentendividendgevoelige waarden, wat resulteerde in bescheiden maar significante stijgingen van Amerikaanse aandelenindices: de S&P 500 steeg, de Dow Jones Industrial Average klom en de Nasdaq beëindigde haar langste wekelijkse verliesreeks in jaren. De zwakkere dollar trok extra aandacht, wat zorgde voor een lichte uptick in goudprijzen, nu boven $5,000 per ounce, mede gedreven door safe-haven vraag in een volatiele macro-omgeving. Bitcoin liet relatieve stabiliteit zien rond $68,000, waarmee beleggers een vorm van robuustheid signaleerden te midden van de wisselvallige marktomstandigheden.

VERWACHTING

Week 9 kenmerkt zich door een relatief lichte macro-agenda, met twee handelsdagen zonder economische publicaties. De belangrijkste aandachtspunten zijn het Ifo-cijfer, het GfK-consumentenvertrouwen, de State of the Union-toespraak, de Nvidia-earnings op woensdagavond en de Amerikaanse PPI-inflatiecijfers op vrijdag. Daarnaast blijft de geopolitieke context rond handelstarieven en de recente juridische ontwikkelingen in de Verenigde Staten bepalend voor het bredere marktsentiment. Vanuit Japan zijn er geen macro-besluiten gepland, maar mogelijke BoJ Board-nominaties kunnen richting geven aan valutabewegingen. Voor Bitcoin en bredere financiële markten betekent dit dat politieke signalen en bedrijfsresultaten in het midden van de week, gevolgd door inflatiedata op vrijdag, waarschijnlijk de belangrijkste factoren zijn binnen een verder rustige macro-omgeving.

Ondernemersvertrouwen in de eurozone

Om 10:00 uur (Europe/Amsterdam-tijd) wordt het Ifo Business Climate-cijfer gepubliceerd. Deze indicator meet het ondernemersvertrouwen in de grootste economie van de eurozone en geldt als vroege graadmeter voor economische activiteit binnen het blok. Buiten dit cijfer is de macro-agenda beperkt.

Indien het ondernemersvertrouwen sterker of zwakker uitvalt dan verwacht, kan dit invloed hebben op de euro, Europese aandelenindices en de renteverwachtingen binnen de eurozone. Via bredere risicostromen kan dit indirect effect hebben op Bitcoin en andere risicovolle activa, vooral wanneer valutabewegingen en aandelenfutures reageren.

State of the Union in de Verenigde Staten

Op dinsdagavond (Amerikaanse tijd) houdt president Donald Trump zijn jaarlijkse State of the Union-toespraak voor het 119e Congres. In deze toespraak wordt doorgaans beleid uiteengezet rond economie, handel, energie en nationale veiligheid. Op de macro-kalender staan verder geen high-importance publicaties genoteerd.

Indien de president nieuwe uitspraken doet over handelstarieven, fiscale plannen of regelgeving rond digitale activa, kan dit invloed hebben op het marktsentiment. Aandelenfutures, de dollar en risicovolle activa zoals Bitcoin kunnen reageren op beleidsrichting of retoriek die de handelsrelaties met onder meer China raakt.

GfK, Nvidia en Bank of Japan

In de ochtend (Europe/Amsterdam-tijd) wordt het GfK Consumer Confidence-cijfer gepubliceerd voor de eurozone. Later op de dag, na sluiting van de Amerikaanse beurs, publiceert Nvidia (NVDA) zijn kwartaalcijfers. De resultaten worden naar verwachting rond 22:20–23:00 Europe/Amsterdam-tijd vrijgegeven, gevolgd door een conference call. Nvidia behoort tot de zwaarst wegende aandelen binnen de Nasdaq (NQ).

Daarnaast is woensdag de eerste dag waarop de Japanse regering nominaties voor nieuwe leden van de Bank of Japan (BoJ) Board kan bekendmaken. De samenstelling van deze raad is relevant voor de toekomstige monetaire koers van Japan.

Door de grote weging van Nvidia in de Nasdaq kunnen de cijfers direct invloed hebben op Nasdaq-futures in de after-hours handel. Tegenvallende resultaten of vooruitzichten kunnen druk zetten op technologieaandelen en bredere risicosegmenten. Sterke cijfers kunnen het risk-sentiment ondersteunen. Aangezien crypto 24/7 verhandelbaar is, kan Bitcoin al woensdagavond reageren op bewegingen in futures. Eventuele signalen uit Japan rond BoJ-nominaties kunnen daarnaast invloed hebben op de yen en het mondiale risicosentiment.

Reactiedag op Nvidia

Voor donderdag staan er geen high- of medium-importance macro-publicaties op de kalender. Het is echter de eerste volledige handelsdag op traditionele markten ná de Nvidia-publicatie van woensdagavond (Europe/Amsterdam-tijd).

Donderdag kan daardoor, ondanks het ontbreken van macro-data, een belangrijke handelsdag worden. Indien Nvidia teleurstelt, kan dit de Nasdaq (NQ) onder druk zetten, gezien de dominante positie van het bedrijf binnen de index. Een sterke rapportage kan juist leiden tot opluchting in technologie-aandelen. Beweging in de Nasdaq kan doorwerken naar wereldwijde risk-assets, waaronder Bitcoin, vooral wanneer correlaties tussen tech-aandelen en crypto zichtbaar blijven.

Inflatie en producentenprijzen

Vrijdag is de belangrijkste macro-dag van de week. In de ochtend verschijnen voorlopige inflatiecijfers voor delen van de eurozone. Om 14:30 uur (Europe/Amsterdam-tijd) worden in de Verenigde Staten de Producer Price Index (PPI)-cijfers gepubliceerd. Deze geven inzicht in prijsdruk op producentenniveau en worden gebruikt als indicator voor inflatietrends.

Indien PPI hoger of lager uitvalt dan verwacht, kan dit renteverwachtingen beïnvloeden. Beweging in de dollar en Amerikaanse staatsrentes kan vervolgens doorwerken naar aandelen en Bitcoin, vooral wanneer liquiditeitsverwachtingen verschuiven.

Technische analyse

Symmetrical triangle: interpretatie afhankelijk van de basislijn

De huidige prijsstructuur op de CME-chart toont een potentiële symmetrical triangle, maar de interpretatie hangt volledig af van de plaatsing van de onderste trendlijn. De bovenste dalende resistance-lijn is duidelijk. De onderzijde is echter discutabel.

Wanneer de witte trendlijn wordt gebruikt, respecteert de prijs meerdere hogere lows en ontstaat een technisch nette, samenknijpende structuur. In dat geval kan de driehoek worden gezien als een bullish continuatiepatroon, omdat de consolidatie plaatsvindt na een stijgende beweging vanaf de recente bodem. De prijs comprimeert dan richting het apex, wat wijst op potentiële opbouw van energie.

Wanneer echter de gele trendlijn wordt aangehouden, (die de absolute swing low verbindt) ontstaat een minder “schone” driehoek. De prijs respecteert deze lijn minder consistent, waardoor de formatie technisch minder symmetrisch oogt. In dat scenario kan de driehoek juist worden geïnterpreteerd als een bearish continuatie, omdat de consolidatie dan volgt op de dalende beweging vanaf de supply zone. De structuur wordt dan gezien als distributie onder dalende resistance.

ABC-bodem versus trendcontinuatie

Hoewel de recente low technisch gezien een sterke kandidaat is voor een Wave A-bodem binnen een bredere ABC-correctie, blijft de dominante trend op de hogere timeframe neerwaarts. De markt noteert onder meerdere daily levels en onder dalende resistance, wat betekent dat het momentum nog steeds in het voordeel van de verkopers ligt.

De huidige consolidatie kan worden geïnterpreteerd als tijdelijke compressie binnen een bredere dalende structuur. Zolang de prijs onder de recente lower high blijft, blijft een voortzetting van de neerwaartse beweging technisch valide.

Downside scenario: onder $60.000

Indien de huidige beweging zich voortzet en de markt opnieuw onder de $60.000-zone duikt, komt de 1.382 Fibonacci-extensie rond $57.750 in beeld als logisch technisch target. Dit niveau ligt in lijn met de gemeten projectie van de recente impuls omlaag en valt samen met een lager daily level op de chart.

Een doorbraak onder $60.000 zou bovendien bevestigen dat de huidige structuur geen accumulatiefase is, maar een voortzettingspatroon binnen een bredere neerwaartse trend.

Bullish scenario: 0.618 gehouden

Ondanks het risico op verdere neerwaartse expansie blijft de huidige low technisch interessant. De prijs heeft de 0.618 Fibonacci retracement rond $64.300 getest en daar duidelijk gereageerd. De lange wick onder dit niveau suggereert absorptie van verkoopdruk, waarna de markt opnieuw boven het lokale support-level (witte lijn) is gepushed.

Binnen de huidige structuur betekent dit dat kopers het 0.618-niveau verdedigen, een klassiek retracementniveau binnen correctieve bewegingen.