AFGELOPEN WEEK

Week 50 stond volledig in het teken van herwaardering van risico. De Fed-communicatie, zwakte in technologie-aandelen en de sterke prestaties van edelmetalen bepaalden het marktsentiment. VS-aandelen lieten een verdeeld beeld zien, Bitcoin bleef gevangen in consolidatie en zilver onderscheidde zich nadrukkelijk met een nieuwe all-time high. De markt koos zichtbaar voor kwaliteit en zekerheid boven speculatieve groei.

Voorzichtig Optimisme met de Handrem Erop

Maandag begon met een voorzichtige risk-on ondertoon, maar zonder echte overtuiging. De VS-aandelenmarkten openden licht lager, waarbij de S&P 500 en Dow Jones terrein prijs gaven en de Nasdaq zichtbaar gevoeliger bleef voor rente- en waarderingszorgen. Beleggers hielden rekening met de naderende Fed-beslissing, wat leidde tot beperkte volumes en een gebrek aan richting.

Binnen crypto bleef Bitcoin gevangen in een smalle bandbreedte, met duidelijke tekenen van distributie en herpositionering. Goud bleef stabiel en profiteerde van een lichte verzwakking van de dollar. Olie bleef vlak, wat duidde op een markt die geen duidelijke fundamentele impuls zag om risico te nemen.

Spanning Onder de Oppervlakte

Dinsdag werd gekenmerkt door latente spanning. De aandelenmarkten bewogen per saldo zijwaarts, maar onderliggend was sprake van sectorrotatie. Cyclische waarden en banken hielden beter stand dan technologie. De Nasdaq bleef achter, wat wees op toenemende twijfels over AI-waarderingen en toekomstige winstgroei.

Bitcoin liet intraday-volatiliteit zien, maar zonder structurele doorbraak. De markt leek te wachten op een externe katalysator. Goud en zilver bleven relatief sterk en bevestigden hun rol als monetaire ankers in een onzekere macro-omgeving. Olie bleef richtingloos, gevangen tussen geopolitieke headlines en tegenvallende vraagindicatoren.

De Fed Spreekt, de Markt Luistert

Woensdag draaide volledig om het rentebesluit van de Federal Reserve. De beslissing zelf bracht weinig verrassing, maar de toon en communicatie zorgden voor herwaardering van risico. Aandelen reageerden gemengd: de Dow Jones en S&P 500 toonden veerkracht, terwijl de Nasdaq opnieuw onder druk stond.

De cryptomarkt reageerde ingetogen. Bitcoin bleef bewegen binnen de bestaande range, wat suggereerde dat het macro-nieuws al grotendeels was ingeprijsd. Goud bleef stevig liggen en zilver begon zichtbaar momentum op te bouwen. Olie liet een bescheiden herstel zien, vooral gestuurd door geopolitieke onzekerheden en niet door fundamentele vraaggroei.

Divergentie Wordt Dominant

Donderdag werd de divergentie tussen markten steeds duidelijker. De S&P 500 en Dow hielden stand, terwijl de Nasdaq verder verzwakte onder druk van teleurstellende vooruitzichten in de technologiesector. Het narratief verschoof van groei naar waardering en duurzaamheid.

Bitcoin bleef onder druk en testte lagere niveaus binnen de range, zonder dat sprake was van paniek. Goud bleef stabiel, maar de echte aandacht ging uit naar zilver, dat steeds dichter tegen historische niveaus aan kroop. Olie bewoog opnieuw zijwaarts en bleef een speelbal van geopolitiek in plaats van economische kracht.

Zilver Schittert, Risico Neemt Af

Vrijdag markeerde een duidelijke verschuiving. De VS-aandelenmarkten sloten overwegend lager, waarbij de Nasdaq opnieuw de zwakke schakel was. Het sentiment verschoof richting risico-aversie, mede door aanhoudende onzekerheid rond technologie en AI-investeringen.

Bitcoin zakte tijdelijk onder de $90.000, wat het fragiele vertrouwen in risicovolle assets onderstreepte. Daartegenover stond een opvallende beweging in de edelmetalen: zilver maakte een nieuwe all-time high, gedragen door monetaire vraag, schaarste-perceptie en kapitaalrotatie weg van risico. Goud bleef sterk, terwijl olie nauwelijks wist te profiteren en richtingloos bleef.

VERWACHTING

Week 51 kenmerkt zich door een uiterst ongebruikelijke samenloop van macro-economische krachten die de financiële markten in een staat van verhoogde onzekerheid brengt. In de Verenigde Staten verschijnen in korte tijd meerdere kernindicatoren over consumptie, arbeidsmarkt en inflatie, waardoor het beeld van de economische gezondheid niet eenduidig is en ruimte laat voor uiteenlopende interpretaties. Tegelijkertijd komen op donderdag meerdere centrale banken op hetzelfde moment in beweging, maar in tegengestelde beleidsrichtingen. Waar het Verenigd Koninkrijk inzet op monetaire versoepeling, wijst het beleid in Japan juist op verdere verkrapping, terwijl Amerikaanse inflatiecijfers de toon zetten voor de mondiale renteverwachtingen.

Deze combinatie van asynchrone centrale-bankbesluiten, zwaarwegende inflatie-data en uiteenlopende signalen over groei en prijsdruk maakt week 51 tot een bijzonder en zeldzaam spanningsveld. Voor de financiële markten, en in het bijzonder voor Bitcoin en andere risicovolle activa, ontstaat daarmee een omgeving waarin liquiditeit, renteverwachtingen en risicosentiment elkaar niet versterken maar juist tegenwerken. De week wordt daardoor minder gekenmerkt door richting, en des te meer door twijfel, frictie en verhoogde gevoeligheid voor nieuwe informatie.

Markten positioneren zich voor monetair geweld

De nieuwe handelsweek begint in Europe/Amsterdam-tijd met een afwachtende toon op de financiële markten. Bitcoin, aandelen en edelmetalen bewegen in de bandbreedte van afgelopen vrijdag terwijl beleggers zich voorbereiden op een uitzonderlijk drukke macro-week. De aandacht ligt nadrukkelijk op het monetair beleid, waarbij liquiditeit en renteverwachtingen de rode draad vormen. In de Verenigde Staten worden voorbereidingen getroffen voor cruciale inflatie- en consumentendata later in de week, terwijl in de eurozone het sentiment voorzichtig blijft door de naderende centrale-bankbesluiten. De cryptomarkt beweegt mee met het bredere risk-sentiment, zonder eigen fundamentele triggers op deze dag.

Consumptie en arbeidsmarkt vormen één macrobeeld

Dinsdag verschuift de volledige marktfocus naar de Verenigde Staten, waar een uitzonderlijke combinatie van consumptie- en arbeidsmarktdata verschijnt. Met de publicatie van de Retail Sales over oktober wordt duidelijk hoe sterk de Amerikaanse consument het vierde kwartaal is ingegaan, terwijl aanvullende arbeidsmarktgegevens over november meer inzicht geven in de toestand van de werkgelegenheid. Deze data verschijnen gelijktijdig en bieden de markten daarmee een breed en samenhangend beeld van de Amerikaanse economie. Voor aandelen, obligaties en de dollar is dit een belangrijk ijkpunt, omdat zowel consumptie als arbeid directe input vormen voor het beleid van de Federal Reserve.

Wanneer consumptie en arbeidsmarkt op één dag samenkomen, kan dat het marktnarratief vroeg in de week al verschuiven. Veranderingen in verwachtingen rond economische groei en inflatiedruk kunnen doorwerken in renteverwachtingen, wat historisch gezien ook invloed heeft op Bitcoin en andere risicovolle activa. Dinsdag fungeert daarmee als een eerste lakmoesproef voor het bredere risk-sentiment, nog vóórdat de zwaarste macro-gebeurtenissen later in de week plaatsvinden.

Markten consolideren richting inflatie

Woensdag verloopt relatief rustig op de macro-kalender, maar die rust is bedrieglijk. Beleggers gebruiken de dag om posities te herijken in aanloop naar een beslissende donderdag. De volatiliteit blijft doorgaans beperkt, terwijl Bitcoin, aandelen en edelmetalen consolideren. De markt kijkt vooruit naar inflatie-indicatoren en centrale-bankbesluiten die later in de week bepalend zullen zijn voor de richting van rentes, valuta en liquiditeit.

Inflatie, rente en mondiale liquiditeit kruisen elkaar

Donderdag vormt het absolute zwaartepunt van week 51. In de Verenigde Staten wordt de CPI-inflatie over november gepubliceerd, een kerngegeven voor de beoordeling van de inflatiedynamiek. Tegelijkertijd verschijnt de Philly Fed Manufacturing Index voor december, die inzicht geeft in de actuele industriële activiteit. In Europa neemt de Bank of England een rentebesluit, terwijl in Azië de Bank of Japan eveneens met haar monetaire beleid naar buiten treedt. Dat deze beslissingen op dezelfde dag vallen, maakt donderdag uitzonderlijk, omdat meerdere grote economische blokken gelijktijdig richting geven aan rente- en liquiditeitscondities.

De gelijktijdige combinatie van Amerikaanse inflatie, een verwachte versoepeling in het Verenigd Koninkrijk en een verwachte verkrapping in Japan zorgt voor een zeldzame en complexe wisselwerking in de markten. Tegengestelde beleidsrichtingen kunnen spanningen veroorzaken in valutamarkten, internationale kapitaalstromen en carry-trades. Voor Bitcoin en de bredere cryptomarkt is dit relevant, omdat crypto sterk reageert op veranderingen in globale liquiditeit en renteverwachtingen. Donderdag is daarmee geen op zichzelf staand datapunt, maar een dag waarop meerdere monetaire krachten gelijktijdig samenkomen en elkaar mogelijk versterken of juist tegenwerken.

PCE en sentiment sluiten de week af

Vrijdag staat opnieuw in het teken van inflatie en consumentengedrag in de Verenigde Staten. De publicatie van de PCE-inflatie over oktober, de voorkeursmaatstaf van de Federal Reserve, biedt extra context bij de CPI-cijfers van donderdag. Daarnaast verschijnen de Existing Home Sales over november, samen met de Michigan Consumer Sentiment Index en de bijbehorende inflatieverwachtingen. Deze data zijn relevant omdat zij inzicht geven in hoe huishoudens inflatie en economische vooruitzichten ervaren. Meerdere Fed-sprekers leveren extra duiding, wat de markten gevoelig maakt voor nuanceverschillen in toon en beleidstaal. Voor Bitcoin en andere risicovolle activa kan deze dag bepalend zijn voor het sentiment richting het weekend.

Technische analyse

In een week waarin macro-economische signalen elkaar tegenspreken en centrale banken uiteenlopende richtingen inslaan, bevindt de markt zich in een staat van bijna volledige onzekerheid. Die onzekerheid vertaalt zich ook duidelijk in het koersverloop van Bitcoin, waar richting ontbreekt en de markt zichtbaar wacht op een externe impuls. Technisch gezien bevindt Bitcoin zich in een spanningsveld waarin twee scenario’s domineren. Een overtuigende uitbraak aan de onderzijde kan de weg openen richting het $72.000-niveau. Aan de bovenkant ligt $113.500, waar eerdere prijsactie wijst op stevige weerstand.

De week is begonnen met een duidelijke verkoopgolf, waarmee de markt direct de toon zette en hiermee misschien wel verklapt wat er deze week komt. Het eerste level waar de markt op stuit is de 50% van de wick van 1 december. Deze neerwaartse beweging kan zich richting dinsdag verder doorzetten, waarbij de aandacht uitgaat naar het gebied rond $80.750. Een tijdelijke doorbraak onder dit niveau zou passen binnen een scenario waarin zwakte vroeg in de week wordt uitvergroot, voordat nieuwe macro-informatie beschikbaar komt. In dat geval kan zelfs een beweging richting lagere prijszones niet worden uitgesloten, als onderdeel van een bredere shake-out.

Tegelijkertijd blijft het beeld grillig en tegenstrijdig. Juist door de uitzonderlijke concentratie van macro-economische data en centrale-bankbesluiten later in de week ontstaat ruimte voor een scherpe omkering. Wanneer de markt donderdag reageert op nieuwe informatie over inflatie, rente en liquiditeit, kan een eerdere neerwaartse beweging volledig worden teruggedraaid. In zo’n scenario is het opvallend dat tussenliggende prijszones weinig houvast bieden. Het gebied tussen $90.000 en $115.000 wordt gekenmerkt door een opeenstapeling van posities die gevoelig zijn voor snelle herpositionering. Een plotselinge verschuiving in sentiment kan ertoe leiden dat deze niveaus nauwelijks als weerstand fungeren, waardoor koersbewegingen versneld en ongeordend verlopen. Met andere woorden een dump begin van de week zou een short-squeeze kunnen geven in het einde van de week.